中東消息與價格壓力
美國總統唐納·川普表示，計畫豁免與石油相關的制裁（對特定國家或企業的交易限制），並稱與伊朗的戰爭「很快」會解決。這些說法降低市場對中東長期衝突的擔憂，對 WTI 形成下行壓力（讓價格更容易下跌）。 荷姆茲海峽仍接近封鎖，且尚未有保護航經船隻的最終方案。全球約五分之一的原油運輸會經過該海峽；若燃料供應受干擾，短期可能支撐 WTI（讓價格更有撐）。 市場也在等待週二稍晚公布的美國石油學會（API，美國產業機構）庫存報告。若庫存降幅大於預期，通常代表需求較強；若庫存增加較多，可能代表需求偏弱或供給過多。庫存更低，緩衝更薄
與去年不同，不宜過度依賴協調釋出緊急儲備來壓住可能的油價飆升。全球戰略石油儲備（政府用來抗供應衝擊的長期備用油），尤其是美國的儲備，因持續動用而降至 50 年低點，也包含 2025 年荷姆茲危機期間的大量釋出。這代表全球可用緩衝更少，一旦再遇供應衝擊，市場更脆弱。 這種緊張可從選擇權市場看出：隱含波動率（市場用選擇權價格推算的「未來可能波動幅度」）正在上升。CBOE 原油波動率指數（OVX，用來衡量原油市場預期波動的指標）近一個月上漲逾 15% 至 38，表示交易者預期未來幾週出現大幅價格波動的機率更高。這會使買保護更貴，例如長天期賣權（put，價格下跌時獲利、常用來避險的合約）成本上升，但對持有大量多單（看漲部位）的人可能仍有必要。 在波動上升下，交易者可考慮利用這種環境的策略，例如買進買權（call，價格上漲時獲利的合約）以掌握供應中斷帶來的上行空間。成本較低的替代方式是牛市買權價差（bull call spread：同時買入較低履約價買權、賣出較高履約價買權，用來降低成本並限制風險）。只要地緣政治緊張未解，風險仍偏向上行（上漲機率或幅度較大）。 基本面（供需與庫存等實際數據）也支持偏謹慎但看多的觀點，因近期庫存顯示市場正在收緊。過去五週美國能源資訊署（EIA，美國官方能源數據機構）報告顯示，原油庫存累計下降逾 1,500 萬桶，代表目前需求持續高於供給。這種偏緊的狀態意味著，任何突發供應中斷都可能更大幅推升價格。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
