川普發言後市場反轉
油價在盤中也快速波動。西德州中質原油（WTI crude，美國常用的原油價格基準）在週日深夜一度衝上每桶 119 美元以上、創四年新高後，週一大跌 7.7%，跌破每桶 84 美元。 報導未引用任何官方聲明證實伊朗準備重啟談判。報導也提到先前歸因於伊朗官員的說法，拒絕可讓美國與以色列爭取時間整補的停火；並聲稱伊朗過去十天一直干擾以色列、美國與阿拉伯盟友使用的雷達系統（雷達：用電波偵測目標位置的設備）。 回顧到 2025 年底，對交易者（在市場買賣的人）來說，最直接的訊號是「隱含波動率」（市場用期權價格推算的未來波動預期）快速下滑。我們記得芝加哥期權交易所波動率指數（CBOE Volatility Index, VIX，用來衡量市場恐慌程度的指數）在幾天內從 40 以上跌到 20 出頭。這表示若短期平靜持續，未來幾週可考慮賣出較高的「期權權利金」（買期權要付的價格），尤其是標普 500 的深度價外賣權（遠低於現價、要市場大跌才會有價值的賣出權利），可能是一種做法。 WTI 原油從 119 美元以上跌到 84 美元以下，明顯反映市場對局勢降溫的期待。油價目前在 80 多美元低位徘徊，且美國能源資訊署（EIA，提供美國能源數據的官方機構）最新數據顯示庫存意外增加（庫存增加通常代表供給偏多），因此用賣權或賣權價差（put spread：同時買入與賣出不同履約價的賣權，以控制成本與風險）來布局原油期貨（以未來某一日期的價格買賣原油的合約）偏空，較為保守。不過，只要荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，重要航運要道）出現新的衝突消息，都可能造成劇烈反轉，因此必須設定嚴格停損（stop-loss：價格到達某點就自動出場以限制虧損）。脆弱平靜下的策略
那斯達克與標普 500 的反彈很明顯，但主要建立在一句偏樂觀的說法上。由於之後幾個月並未真正形成正式停火，因此應視為脆弱的短暫平靜。交易者可用買入保護性賣權（protective put：持有股票同時買賣權，防下跌）或建立領口策略（collar：用賣出買權的收入補貼買入賣權的成本）來保護多頭股票部位，標的可選 SPX（標普 500 指數的交易代號）。 必須記得，市場上漲是因為一個暗示，而不是與伊朗簽署的確認協議。這種不確定性也反映在國防類股（軍工相關公司）表現上：自 2026 年初以來，其表現落後大盤約 5%。這表示若地緣政治（國際衝突、區域風險）維持安靜，民生消費類 ETF（ETF：像股票一樣交易、追蹤一籃子資產的基金）的買權（call option：看漲期權）可能比做空軍工承包商 ETF 的賣權更有機會勝出。
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