能源價格拖累歐元
市場定價（用金融商品價格推算出的市場預期）目前顯示，歐洲央行（ECB，負責管理歐元區利率的中央銀行）到 12 月前可能升息兩次。市場推算 6 月第一次升息的機率為 84%。 歐洲央行管理委員會成員伊莎貝爾・施納貝爾（Isabel Schnabel）表示，能源衝擊可能讓通膨（物價持續上漲）偏離目標。她沒有對利率前景給出明確說法，並提到油價上漲是否會持續仍不確定。 最近能源價格大漲，讓 EUR/USD 偏向下跌。我們看到荷蘭 TTF 天然氣期貨（以未來交割價格交易的合約；TTF 是歐洲重要的天然氣交易基準）過去一個月上漲超過 25%，接近每百萬瓦時（MWh，電力/能源常用單位）€55，直接壓縮歐洲成長前景，並把匯價推向 1.06 附近。因應進一步下跌的選擇權策略
重點不該放在利差，因為市場已經反映（定價）7 月前歐洲央行升息的機率約 75%。真正的推動因素是高能源成本可能壓住經濟活動，讓歐元吸引力下降。即使 3 月初的最新數據顯示，歐元區整體通膨（包含所有主要項目的通膨）上升到 2.8%，情況仍是如此。 2022 年也出現過同樣模式：最初的能源衝擊把歐元一路打到接近與美元「平價」（1 歐元約等於 1 美元）。當時，衰退（經濟下滑）的恐懼完全蓋過歐洲央行之後的升息循環。歷史顯示，遇到能源危機時，對經濟成長的擔憂往往比貨幣政策（央行用利率與資金供給影響經濟）更能左右匯率。 基於這個展望，交易衍生品（價值跟著標的資產變動的金融工具）的交易者可考慮買進 EUR/USD 賣權（Put option；一種選擇權，讓你在到期前用約定價格賣出，通常用來押注下跌或避險），布局進一步下跌。做法例如買進履約價（行使交易的約定價格）低於 1.05、到期日在 4 月下旬或 5 月的賣權。這種方式風險可控（最多損失權利金，也就是買選擇權的成本），若歐元在能源成本壓力下繼續走弱，就有機會獲利。 目前的市場變化帶來機會：歐元選擇權的隱含波動率（用選擇權價格反推市場預期的未來波動幅度）雖然上升，但可能還沒完全反映大幅下跌的可能性。市場把注意力放在歐洲央行升息，造成可利用的落差。我們認為未來幾週風險偏向歐元可能更弱。 建立你的 VT Markets 真實帳戶 並 立即開始交易。
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