地緣政治風險推升美元需求
美國總統唐納・川普上週表示，這項人選「不可接受」，並稱他打算為伊朗挑選新的領導人。這些發展使市場對美元的需求再度升溫。 上週英鎊一度跌至三個月低點、接近 1.3250，之後小幅反彈，但週線仍收跌。這與市場在美國與以色列攻擊伊朗、以及更廣泛的市場波動時，轉向美元作為「避險」與「儲備貨幣」（各國央行與機構用來存放外匯的主要貨幣，美元最常見）的趨勢有關。 我們回顧 2025 年中東衝突期間英鎊的急跌，當時美元指數一度衝到 99.35。資金為了避險而轉向美元，使英鎊/美元跌到三個月低點 1.3250。這是典型的「風險偏好下降」（risk-off，投資人減少高風險資產、轉向較安全資產）的情況，地緣政治恐慌壓過了經濟基本面（如成長、通膨與就業等）。 2025 年戰爭的後續影響之一，是油價大幅上漲，類似 1990–1991 年波灣戰爭期間的油價衝擊。這導致通膨長期偏高，美國聯準會（Fed，美國中央銀行）與英格蘭銀行（BoE，英國中央銀行）此後持續用較高利率來壓通膨。如今，市場重點已從地緣政治轉向「利差」（interest rate differentials，不同國家利率的差距，會影響匯率走勢）。市場轉向關注利差
目前焦點在於哪家中央銀行會先降息。最新數據顯示，美國通膨降溫更明顯，降至 2.8%；而英國通膨在上月報告中仍偏高，為 3.5%。這意味英格蘭銀行可能必須比聯準會更久維持「緊縮政策」（以較高利率抑制通膨的政策）。 在這種差異下，交易者可考慮布局與去年趨勢相反的走勢：英鎊相對美元走強。買入英鎊/美元「買權」（call options，一種選擇權；支付權利金後，未來可用約定價格買入標的，適合押注上漲）且「履約價」（strike price，未來買入的約定價格）在 1.3500 左右，可能是掌握未來幾週上漲機會的方式。這可在英鎊上漲時獲利，同時把下跌風險限制在已支付的權利金。 利率期貨市場（以期貨價格反映市場對未來利率的預期）目前定價：到 2026 年 7 月前聯準會降息的機率超過 60%，但同期間英格蘭銀行降息機率只有 30%。這支持做多英鎊、做空美元的想法。因此，用「衍生品」（derivatives，價值來自匯率、利率等標的的金融工具，如選擇權、期貨）押注英鎊走強，反映了當前央行政策的判斷，與 2025 年那種由恐慌主導的交易形成對比。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並立即 開始交易。
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