投資人信心轉為負值
歐元區投資人信心大幅反轉，從上月的 4.2 轉為本月的 -3.1。這是 5 個月來首次出現負值，代表投資人對經濟前景的預期明顯轉差。這也顯示 2026 年初的樂觀情緒正在快速消退。 這種負面情緒，與 2025 年底的溫和樂觀形成對比，可能意味著歐洲股票市場走弱。我們可考慮買入主要指數（例如 EURO STOXX 50）的賣權（put options，指「以固定價格賣出」的選擇權，常用於避險或在下跌時獲利），用來降低風險或把握可能的下跌。這種轉弱尤其值得注意，因為它反映市場對第二季企業獲利的擔憂。 即使歐元區通膨仍算穩定，最新年增率為 2.3%，低於 2024 年較大波動時期，但市場情緒仍轉差。這代表悲觀不只是因為通膨，而是更廣泛地擔心經濟成長與工業產出。歐洲央行（ECB，歐元區的中央銀行）主要利率已在 2.75% 維持 6 個月，現在可能面臨更大的壓力，需要釋出未來降息的訊號。 經濟前景轉弱通常會讓貨幣承壓，因此可預期歐元兌美元表現偏弱。可透過 EUR/USD 的期貨或選擇權建立偏空部位（bearish positions，押注價格下跌的交易布局），是一種較穩健的做法。這可以利用歐元區情緒較弱、而美國經濟相對穩健之間的差異。 在樂觀快速轉為悲觀的情況下，市場波動很可能上升。VSTOXX 指數（衡量歐洲股市波動程度的指標，數值越高通常代表市場越不安）過去幾週維持在相對偏低的 14 附近。我們可考慮買入 VSTOXX 的買權（call options，指「以固定價格買入」的選擇權，常用於押注上漲或在波動增大時獲利），以掌握市場不確定性上升的機會。 在這種環境下，資金可能轉向較安全的資產。我們可預期德國公債需求增加，使價格上升、殖利率下降。做多德國國債（Bund）期貨（futures，約定未來以特定價格買賣的合約）可直接反映這種避險資金流向。
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