USD/CNH 因伊朗相關緊張局勢推升美元而走高。北京設定較強的人民幣（CNY）中間價（每日官方參考匯率），有助穩定人民幣，並部分抵消亞洲貨幣整體走弱的影響。 USD/CNY 中間價的 30 天滾動平均變動升至 -33 點（pips；外匯報價的最小變動單位），一個月前為 -27 點。若中間價持續偏強，且「市場預期的中間價」與「實際公布的中間價」之間的差距不擴大，匯率可能較能維持穩定。

短期展望

若美元續強且市場避險情緒（risk sentiment；投資人對風險的接受度）轉差，可能需要更強的 CNY 中間價來對抗短期貶值壓力。USD/CNH 最新為 6.9260；日線動能（momentum；價格上漲/下跌的力道）偏多，RSI（相對強弱指標；衡量漲跌強弱的技術指標）上升，風險偏向上行。 阻力位列為 6.9370（50 日移動平均線；一段時間價格的平均值，用於判斷趨勢）、6.9520、以及 6.9780（38.2% 斐波那契回撤位；用特定比例估算可能回檔/反彈的位置，區間為 8 月高點到 2 月低點）。支撐位為 6.8970（21 日移動平均線）與 6.88。 文章稱內容由 AI 工具生成，並經編輯審閱。

選擇權策略考量

最新數據支持上述看法：2026 年 2 月美國通膨略高於預期，為 3.1%，使聯準會（Federal Reserve；美國中央銀行）釋出偏鷹訊號（hawkish；較傾向升息或維持高利率以抑制通膨）。美元的基本面支撐（fundamental；來自經濟與政策面的因素）是推升 USD/CNH 的關鍵。至本週，匯價正測試 7.15，較去年同期水準明顯上移。 同時，中國最新貿易數據顯示 2 月出口小幅下滑，製造業 PMI（採購經理人指數；用來衡量景氣擴張或收縮，50 為分界）為 49.8，代表景氣偏弱。這使決策者不希望人民幣過度走強，但仍會使用每日中間價來避免匯率無序下跌。「市場預期中間價」與「實際中間價」的差距，將是觀察政策意圖的重要指標。 考量上行動能與基本面驅動，交易者可考慮買入 USD/CNH 看漲期權（call option；支付權利金後，取得在到期前/到期日以約定價格買入的權利）。這可參與上行，同時把最大虧損限制在權利金（premium；買期權支付的費用）。未來 4–6 週到期、履約價（strike；可交易的約定價格）約 7.20 與 7.25 的期權較具吸引力。 若要降低成本，可採用多頭看漲價差（bull call spread；用兩個看漲期權組合降低成本）。做法是買入較低履約價的看漲期權（如 7.18），同時賣出較高履約價的看漲期權（如 7.25）。這能降低初期支出，但也會限制最大獲利。 此偏多觀點的主要風險，仍是中國人民銀行（PBOC；中國央行）出乎意料地強力干預。若每日中間價長期且明顯設定得比市場預期更強，可能短暫阻止或扭轉上升趨勢。因此，監測每日 USD/CNY 中間價，對管理任何「做多美元、做空人民幣」部位（long dollar positions；押注美元相對走強）至關重要。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。

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