歐元區製造業復甦展望
ABN AMRO 指出，能源價格上漲正在形成新的逆風（不利因素），可能放慢復甦速度。文章表示內容由人工智慧工具生成，並由編輯校對。 我們看到歐元區製造業正謹慎復甦，但同時面臨能源價格上漲帶來的新風險。以 2026 年 3 月的角度回看，德國在 2025 年底的工廠訂單激增確實回落，1 月數據顯示明顯下降。不過，歐元區 2 月製造業 PMI（採購經理人指數：用來衡量製造業景氣的調查指標；50 以上代表擴張、50 以下代表收縮）為 47.8，比 1 月好轉，但仍低於代表成長的 50。 這種好壞交錯的前景，表示對 DAX（德國股市主要指數）等指數做過度看多的部位風險偏高。我們認為較好的方式是用選擇權（期權：用較小成本取得在特定期限內買入或賣出標的權利的工具）來賺取收入，例如賣出備兌買權（covered call：手上持有股票或指數部位，同時賣出買權收權利金）或建立牛市賣權價差（bull put spread：賣出較高履約價的賣權、買入較低履約價的賣權，用來收權利金並限制風險）。這些策略可在市場緩慢上行或橫盤時獲利，較符合目前復甦脆弱的環境。 「可能復甦」與「能源成本上升」的拉扯造成不確定性，而不確定性往往會推高價格波動（價格起伏變大）。如果交易者預期市場會有明顯波動、但不確定方向，對重要工業類 ETF（指數股票型基金：像股票一樣交易、通常追蹤某個指數或產業的一籃子基金）做多跨式策略（long straddle：同時買進同履約價的買權與賣權，押注大波動，不管漲跌都可能獲利）可能有效。這能在未來幾週市場消化利多與利空訊號、出現大漲或大跌時獲利。產業策略與波動
我們仍看到特定產業更強，特別是國防，這與去年預期一致。像萊茵金屬（Rheinmetall）這類公司，因地緣政治帶動的持續國防支出，其買權（call option：在到期前以固定價格買入標的的權利）仍具吸引力；該股自 2025 年初以來已上漲超過 80%。相對地，對化工等高耗能產業要更保守，因為荷蘭 TTF 天然氣價格（歐洲重要天然氣交易基準價）上升、目前約每百萬瓦時 45 歐元，可能壓縮利潤空間（毛利被能源成本吃掉）。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並立即 開始交易。
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