中東緊張與美元走強
截至 2 月 28 日當週，美國「初領失業救濟金」（Initial Jobless Claims；每週申請失業補助的人數，用來觀察就業市場冷熱）維持在 21.3 萬，略低於市場預估的 21.5 萬。聯準會（Fed；美國中央銀行）《褐皮書》（Beige Book；彙整各地景氣的定期調查報告）指出，就業市場「整體穩定」，12 個地區中有 7 個地區回報招募沒有變化。 人力資源公司 Challenger, Gray & Christmas 表示，2 月裁員人數為 4.83 萬，較 1 月下降 55%。里奇蒙聯準會主席 Thomas Barkin 表示，近期通膨數據讓人懷疑聯準會是否已經完成對抗通膨的工作。（「鷹派」hawkish 指偏向升息或維持高利率以壓抑通膨。） 英國方面，沒有重要經濟數據公布；工黨在曼徹斯特地方選舉失利。市場對美國 NFP 的預測包括新增 5.9 萬個工作機會，以及失業率 4.3%。 從走勢圖看，英鎊/美元在 1.3331 附近交易，低於約 1.3500 的「移動平均線」（moving averages；用一段時間的平均價格平滑波動，常用來判斷趨勢）。上方壓力（resistance；價格較難再往上突破的區域）在 1.3400 與 1.3500；下方支撐（support；價格較容易止跌的區域）在 1.3300、1.3250 與 1.3200。重新整理選擇權策略
美國就業市場雖仍健康，但不再像 2025 年那樣強勁。最新的 2026 年 2 月 NFP 顯示新增 18.5 萬個工作，失業率小幅升至 3.8%。這種降溫降低聯準會進一步偏向升息或緊縮的機率，限制美元上行空間，也讓「買美元看漲選擇權」（long dollar call options；買進看漲期權，押注美元上漲）的吸引力下降。（「選擇權」options 是一種衍生品，付出權利金後，取得在到期前/到期日以特定價格買或賣標的的權利；「看漲」call 是看好上漲。） 「隱含波動率」（implied volatility；市場從選擇權價格推算的未來波動預期，越高代表預期越震盪）也比 2025 年中東緊張時期明顯下降。Cboe「波動率指數」（VIX；以標普 500 選擇權推算的市場恐慌/波動指標）目前在 14.5，屬相對平穩；因此「選擇權權利金」（option premium；買選擇權要付的價格）較低，可能更適合賣出選擇權。（賣方收取權利金，但承擔較大風險。）有利於區間盤整的策略，例如在英鎊/美元做「鐵兀鷹」（iron condor；同時賣出一組價外看跌與價外看漲、並各自用更價外的買入部位做風險上限的組合，押注價格在區間內，賺取權利金）可用來收取權利金，等待新消息帶動行情。 英國方面，焦點從 2025 年的政治新聞轉向經濟偏弱：最新 GDP（國內生產毛額；衡量經濟總產出的指標）顯示上季僅成長 0.2%。英國通膨仍偏高在 3.1%，讓英格蘭銀行（Bank of England，BoE；英國中央銀行）更難決策。英鎊基本面偏脆弱，反彈可能容易遭到賣出；可考慮買入「英鎊看跌選擇權」（GBP put options；看跌期權，押注英鎊下跌）作為避險或押注下跌。（「避險」hedge 指用另一個部位抵消原有風險。） 技術面（technical outlook；用價格/成交量等圖表訊號判斷走勢）仍偏向下行，英鎊/美元難以突破 1.3000 這個「心理關卡」（psychological level；整數價位常引發買賣集中）。在此背景下，可用衍生品結構表達未來幾週「偏空但保守」的看法。例如「熊市看跌價差」（bear put spread；買入較高履約價的看跌、同時賣出較低履約價的看跌，以降低成本並限制最大獲利/虧損）：買 1.2800 的看跌並賣 1.2650 的看跌，可在風險可控下，押注匯價緩步下滑。（「履約價」strike 是期權可買/賣標的的固定價格；「衍生品」derivatives 是價值跟著標的資產變動的金融工具。）
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