能源價格與通膨展望
能源價格上升對通膨的影響，取決於荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，重要石油航運要道）干擾會持續多久。Rabobank的能源團隊預期干擾將持續。 Rabobank目前預期英國CPI（消費者物價指數，用來衡量一般家庭購物成本變化）通膨會降到2.5%，而不是先前預測的回到略高於2%。之後它預期CPI在第三季（Q3）回升到2.75%。 5月包含英格蘭地方選舉，以及蘇格蘭與威爾斯的議會選舉。Rabobank指出，如果工黨（Labour）選得差，可能引發對首相史塔默（Starmer）的領導權挑戰，英鎊可能在年中前後轉弱。 回顧2025年初的分析，當時英鎊兌歐元走強與英國央行降息希望減弱有關。到了2026年3月，「通膨」與「央行政策」的拉扯仍是這個貨幣對的主要推動因素。市場仍在估算英國央行首次動作（通常指第一次降息或升息）的時間點。政治風險與區間突破
去年對英國通膨偏高、難以下降的預測成真，使物價壓力無法回到2%目標。英國國家統計局（Office for National Statistics，英國官方數據機構）最新數據顯示，CPI仍高達3.4%，明顯高於央行目標。通膨持續偏高，迫使英國央行維持較緊的政策立場（restrictive stance，指用較高利率來壓抑需求與物價），因此支撐英鎊。 去年市場關注2025年5月地方選舉，以及可能出現的領導權挑戰，這類事件可能削弱英鎊。雖然那個特定風險已過，但英鎊對政治消息仍敏感；同時英國債務水準偏高，目前接近GDP（國內生產毛額，衡量一國經濟規模）100%。只要市場對財政穩定（fiscal stability，指政府收支與債務是否可長期維持）出現疑慮，英鎊就可能承壓。 2025年的看法是EUR/GBP會緩慢走向0.87，但匯價反而更受限，目前約在0.8550附近交易。在英國通膨仍高、政治風險仍在的情況下，交易者可考慮用「選擇權」（options，一種合約，給你在特定時間前以特定價格買入或賣出資產的權利）來布局可能的「區間突破」（breakout，指價格脫離長期盤整區間）。買入價外（out-of-the-money，指以目前匯價來看，立即執行不划算）的EUR/GBP買權（call options，押注匯價上升，即英鎊走弱）可能是較省成本的做法，以因應年底前可能出現的英鎊轉弱。
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