市場反應與避險資金流向
盤中市場價格上漲。黃金（XAU/USD，指「黃金兌美元」的報價）上漲 0.78%，報 5,175 美元。 西德州中質原油（WTI，一種用來當作國際油價基準的美國原油）也上漲 2.60%，報 76.52 美元。 德黑蘭釋出將長期對抗、而非走向外交的訊號，表示市場波動（價格大幅上上下下）可能會持續。黃金與原油的第一波上漲，可能不是短暫衝高，而是新的價格區間開始。市場思維也會從「短期反應」轉為「較長期布局」。 在原油衍生品（跟原油價格連動的金融商品，例如期貨與選擇權）方面，WTI 走向 77 美元代表市場已反映「風險溢價」（因不確定與風險而額外加上的價格）。可考慮在未來幾個月買入原油期貨的買權（call option，價格上漲時可能獲利的選擇權），因為一旦波斯灣航運真的受阻，油價可能快速飆升。這種情境讓人想到 2022 年烏克蘭衝突初期的油價急升，當時 WTI 一度突破每桶 100 美元。 避險（資金轉向相對被視為安全的資產）在黃金的強勢表現中很明顯，而且可能加速。這延續了黃金自 2024 年底突破前高後累積的上漲動能。買入黃金期貨買權，或相關 ETF（交易所買賣基金，一種在交易所買賣、像股票一樣交易的基金）買權，仍是用來對沖（hedge，用交易策略降低風險）地緣政治風險升高的主要做法。股市與通膨影響
這種緊張局勢可能壓抑整體股市，因為能源成本上升等於對消費者與企業增加負擔。我們在 2025 年底荷姆茲海峽海軍演習時也見過類似但較小的反應，當時引發短暫但明顯的回檔。可考慮在標普 500 等指數上買入保護性賣權（protective put，用買賣權來防止下跌損失），以防市場走弱。 這次地緣政治衝擊發生在敏感時點：就在 2026 年 2 月通膨數據公布後幾週，核心通膨（扣除波動較大的食品與能源後的通膨，用來看較長期物價壓力）仍停在 3.1% 且不易下降。若油價長期維持在 80 美元以上，會帶來新的通膨壓力，讓聯準會（Federal Reserve，美國中央銀行）在今年夏天更難降息。因此，需要把今年剩餘時間「偏鷹」的央行立場（hawkish，較重視壓通膨、傾向維持高利率或升息）機率提高納入評估。 在這些情況下，未來幾週最值得觀察與操作的指標是隱含波動率（implied volatility，市場用選擇權價格推算的未來波動預期）。預期 VIX 指數（市場恐慌指數，常用來衡量美股波動預期）可能從目前約 14 的低位快速上升。可使用受惠於波動上升的策略，例如在主要股指上做多跨式（long straddle，同時買入同價位買權與賣權，押注大波動）或寬跨式（long strangle，買入較遠價位買權與賣權，同樣押注大波動），可能更有效。
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