Rabobank 表示，石油與天然氣價格上漲，正在降低市場對英格蘭銀行（BoE，英國中央銀行）短期降息的預期。該行現在預估政策利率（央行的基準利率）將一路維持不變到 2026 年，寬鬆（降息）將延後到 2027 年。
這波能源價格變動，估計會在年中之前讓英國通膨上升約 65 個基點（bps，基點；1 個基點＝0.01%）。這會把通膨拉到約 2.7%，而不是先前預測的 2%。
市場隱含（由市場價格推算出的）的本月 BoE 降息機率，已從約 80% 降到約 25%。報告指出，英鎊市場（與英鎊相關的交易與定價）比其他市場更快反映（重新定價）。
Rabobank 已撤回先前「上半年降息兩次」的看法。它將原因與風險連結：如果能源衝擊（能源價格突然大幅變動）持續，即使失業率上升，通膨仍可能維持在 2% 以上。
它補充，英國在貨幣政策（央行利率與相關工具）與財政政策（政府支出與稅收）上的空間有限，難以抵銷影響，導致經濟在能源市場穩定前都較脆弱。若中東緊張局勢緩和、能源價格回落，它可能會把降息重新放回 2026 年的預測中。
文章表示，內容使用 AI 工具製作，並由編輯審閱。
今年英格蘭銀行降息的預期已被近期能源衝擊打亂。我們現在應考慮賣出 SONIA 期貨（以英鎊隔夜利率 SONIA 為基礎的利率期貨，用來押注未來利率走勢），特別是 2026 年下半年，因為市場正在取消先前已反映在價格中的降息。這次重新定價反映的看法是：政策利率在今年剩餘時間將維持不變。
這個轉變直接源自布蘭特原油（Brent crude，國際油價指標之一）突破每桶 95 美元，相較年初約 80 美元明顯上升。英國國家統計局（Office for National Statistics，英國官方統計機構）最新資料顯示 1 月 CPI（消費者物價指數，用來衡量通膨）維持在 2.4%，這波能源飆升讓短期內回到 2% 目標更不可能。
因此，英鎊相對歐元等貨幣可能持續獲得支撐，因為歐洲央行仍可能考慮寬鬆。買入 GBP/EUR 的買權（call options，價格上漲時獲利的選擇權）可用明確風險（最大損失為權利金）來利用這種政策分歧（不同央行政策方向）。2025 年第三季也出現過類似情況，當時利差（兩地利率差）推動英鎊走高。
在股票市場方面，長時間的高利率環境會壓抑偏向英國內需的 FTSE 250 指數（以中型公司為主的英國股價指數）。借貸成本更高、消費者收入被擠壓，偏空（看跌）機會較大，使該指數的賣權（put options，價格下跌時獲利的選擇權）成為可用的避險或投機工具。尤其最新資料顯示英國失業率升至 4.5%，代表消費可能轉弱。
不過，整體情勢仍取決於由地緣政治緊張帶動的能源市場波動。高度不確定性意味未來幾週市場波動（volatility，價格上下振幅）可能上升。做多波動的策略（押注波動變大），例如在英鎊上建立跨式選擇權（options straddle，同時買入同履約價的買權與賣權，期待大幅波動），若油價再飆升或快速回落，都可能表現較好。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
