中東供應風險
美國總統唐納・川普表示，如有需要，美國海軍將保護該地區船隻。報導指出，因業者避險，穿越海峽的航運仍受限。 美元仍低於週二創下的 2025 年 11 月以來高點。這支撐以美元計價的商品（以美元標價交易的商品），例如原油。 美元下行空間有限，因交易員降低對聯準會（Federal Reserve，美國中央銀行）更快降息的預期。市場減少押注 2026 年降息 3 次，原因是擔心油價上漲可能推升通膨（inflation，物價普遍上漲）。 目前最關鍵的推動因素，是荷莫茲海峽事實上關閉帶來的巨大供應衝擊。根據美國能源資訊署（U.S. Energy Information Administration，提供能源統計與研究的美國政府機構）資料，這個交通要道承擔全球每日近 21% 的石油運輸通行量。當船舶不願冒險通行時，市場必須立刻把嚴重、即時的原油短缺納入價格。波動與交易策略
在不確定性很高的情況下，應聚焦市場波動率（volatility，價格上下震盪的程度）飆升。CBOE 原油波動率指數 OVX（CBOE Crude Oil Volatility Index，用來衡量市場對原油價格未來波動預期的指標）已跳升至 50 以上，較上月 30 多的水準大幅上升，顯示交易員正為大幅價格震盪做準備。此環境下，買入長天期買權（long-dated call options，較長到期日、押注價格上漲的期權）或使用牛市買權價差（bull call spreads，同時買入較低履約價買權並賣出較高履約價買權，以降低成本並限制風險）可用來把握上行空間並控制風險。 可參考 2022 年初的市場反應作為近期香港事件的對照。烏克蘭衝突爆發時，供應中斷擔憂使 WTI 價格在不到兩週內從約 90 美元飆升至每桶 120 美元以上。若海峽完全且長期關閉，對全球供應的威脅相近，甚至更大。 雖然也會關注美元，但眼前的實體供應危機（physical supply crisis，實際原油供給變少）已壓過其他因素。聯準會幾乎必然暫停考慮降息，因能源價格飆升會直接推升通膨疑慮。不過，未來幾週對交易員而言，中東每日新聞將比任何經濟數據公布更重要。
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