市場接下來關注的數據
報告指出，市場將關注 ADP 報告（ADP 為民間就業統計），市場假設結果約為 +5 萬人。它也提到 ISM 服務業的「價格支付（prices paid）」分項（企業支付成本的指標）；若數值偏高，可能支撐美元。 《褐皮書》（聯準會對各地區景氣與物價的調查摘要）將在 3 月 18 日 FOMC 會議（聯邦公開市場委員會，決定利率政策）前公布，市場可能用它判斷物價壓力是否仍「難以下降」（sticky，指通膨不容易回落）。ING 表示，這可能讓市場進一步降低對兩次降息的預期；目前市場對今年的降息定價為 45 個基點（bps，基點；1 個基點 = 0.01%）。 DXY 昨天到 99.68。ING 表示，該指數可能不易突破並站穩在 100.00 到 100.35 區間之上。 市場正在重新評估聯準會在 2026 年的政策路徑，並下調對降息的預期。近期數據，例如 2 月 ADP 報告優於預期、新增 8.5 萬個工作，顯示勞動市場仍具韌性。這也強化我們的看法：聯準會短期內能放鬆政策的空間有限。對美元前景的影響
持續的物價壓力是關鍵因素，支撐美元偏強。ISM 服務業「價格支付」指數剛公布為 61.5，確認服務業通膨仍偏高。對衍生性商品（derivatives，價格來自其他資產的金融工具，如期權、期貨）交易者而言，這代表可考慮買入美元看漲期權（call options，押注價格上漲的選擇權），或賣出價外看跌期權（out-of-the-money puts，行使價遠離現價、較不容易被行使的看跌選擇權），以布局美元續強。 昨晚公布的聯準會《褐皮書》在 3 月 18 日 FOMC 會議前，進一步加深偏「鷹派」（hawkish，立場偏向升息或維持高利率以壓通膨）的看法。報告指出，企業仍面臨並轉嫁較高成本，尤其來自能源。這使得聯準會短期內更不可能釋出明顯寬鬆訊號，也讓期貨市場（futures markets，用於交易未來價格的市場）對降息次數的定價下降。 美元指數（DXY）正在測試近期區間上緣，接近 100.35 的阻力位（resistance，價格較難突破的區域）。我們在 2025 年下半年也看過類似走勢，當時市場開始接受降息次數變少。要持續突破並站穩其上，可能需要新的衝擊，能源市場可能是來源之一。 能源情勢仍是關鍵因素，使交易者不敢明確做空美元（short dollar，押注美元下跌）。布蘭特原油期貨（Brent crude futures，原油的期貨合約）因供應疑慮仍維持在每桶 95 美元以上，重要的通膨壓力仍在。這也讓美元貨幣對（USD pairs，美元兌其他貨幣）採取「做多波動」策略（long volatility，押注價格波動變大，例如買入選擇權）更具吸引力，因為一旦情勢升級，可能引發突破阻力的快速行情。
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