加拿大數據與央行展望
加拿大第 4 季 GDP（國內生產毛額，衡量經濟總產出）萎縮 0.6%，為 2020 年以來最弱；但 2 月製造業 PMI（採購經理人指數，用來觀察景氣擴張或收縮；高於 50 通常代表擴張）升至 13 個月新高 51。加拿大央行（Bank of Canada）在 1 月將政策利率（policy rate，央行用來影響市場利率的基準利率）維持在 2.25%；自 2024 年 6 月以來已降息九次，從 5% 降至 2.25%，下一次決議時間為 3 月 18 日。 從日線圖看，USD/CAD 交易在 1.3661 附近，低於 50 日 EMA（指數移動平均線，較看重近期價格）約 1.3700，也低於 200 日 EMA 約 1.3800。阻力（價格較難再上去的位置）在 1.3715 與 1.3790–1.3800；支撐（價格較難再跌下去的位置）在 1.3640、1.3558 與 1.3490。 從週線圖看，阻力在 1.3730、1.3915 與 1.4000；支撐在 1.3615、1.3550 與 1.3450。200 週 EMA 在 1.3600 附近。 目前加幣呈現典型拉鋸，未來幾週押注單一方向風險偏高。美元有明顯避險需求（safe-haven demand，市場風險升高時資金偏好美元等資產），且美國經濟數據偏強，例如美國服務業 PMI（Services PMI，服務業景氣指標）2 月為 53.1。不過荷姆茲海峽關閉推升油價，直接利多加幣。3 月決議前的選擇權策略
在訊號互相矛盾下，可考慮「不管漲跌，只要波動變大就能受益」的作法。可在目前約 1.3700 附近建立跨式（straddle，同一到期日、同一履約價同時買進買權與賣權）或寬跨式（strangle，同一到期日、不同履約價同時買進買權與賣權），在 3 月 18 日加拿大央行決議前可能較合適。由於接近事件日，USD/CAD 選擇權的隱含波動率（implied volatility，由選擇權價格反推市場預期波動大小）可能上升。 也要留意加拿大經濟偏弱：2025 年第 4 季 GDP 下滑 0.6%，此前 2024 年全年 GDP 只成長 1.1%。加拿大央行在 2024 年底與 2025 年將利率從 5% 大幅降至 2.25%，反映對經濟的擔憂。 技術面來看，匯價區間收斂（coiled，波動縮小、容易出現突破），在 50 日移動平均線（moving average，移動平均）約 1.3715 附近有較多賣壓。交易規劃可用 1.3640 的關鍵支撐與該阻力作為設定選擇權履約價（strike price，未來可買賣標的的約定價格）的參考。一旦明確跌破或突破，可能引發較持續的走勢。 另一種情境是：地緣政治緊張緩和、加拿大央行如預期按兵不動，匯價可能維持區間整理（range-bound，在一定範圍內震盪）。這與 2025 年春季重大油價衝擊後曾出現的波動壓縮（volatility compression，波動變小）相呼應。可考慮賣出鐵兀鷹（iron condor，同時賣出價外買權與價外賣權，再各買入更遠的保護性買權與賣權以限制風險），將履約價設在高於 1.3800、低於 1.3550 的較安全區間，藉由收取權利金（premium，選擇權價格/收費）來應對市場猶豫不決。
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