市場重新評估地緣政治風險
黃金（XAU/USD，指「黃金兌美元」的報價）截至撰稿時上漲 1.32%，至 5,331 美元。西德州中級原油（WTI，美國原油基準價格）下跌 0.31%，至 71.10 美元。 隨著衝突可能「大幅增加」的說法升溫，市場正在全面調整風險價格。CBOE 波動率指數（VIX，常被稱為市場的「恐慌指標」，用來衡量市場對未來大盤波動的預期）在過去 24 小時內飆升逾 35%，收在 31.5，為 2024 年底銀行業不安以來最高水準，顯示市場避險情緒升溫。交易者可考慮用賣權（put option，看跌期權；一種「在期限內以約定價格賣出」的合約，用來防跌或押注下跌）為標普 500 等大盤指數加上保護。 黃金衝上 5,331 美元，屬於典型的「避險買盤」（資金在不安時轉向較被視為穩定的資產）。但「大浪」一說，代表仍可能再上衝。2026 年前兩個月，黃金 ETF（交易所交易基金；像股票一樣在交易所買賣、用來追蹤一籃子資產的基金；此處為「持有黃金」的基金）淨流入已超過 200 億美元，顯示趨勢明確。交易者可考慮買進買權（call option，看漲期權；一種「在期限內以約定價格買入」的合約，用來押注上漲）來掌握可能的續漲；也可用買權價差（call spread，同時買入與賣出不同履約價的買權，以降低權利金成本）來降低高額權利金（premium，買期權要先付的價格）。 WTI 小幅下滑至 71.10 美元，在中東緊張時並不常見，代表市場更擔心全球經濟放緩，而不是立刻出現供應中斷。中國與德國近期製造業 PMI（採購經理人指數，用來觀察製造業景氣的指標）意外萎縮，讓市場擔心能源價格若大漲，可能引發景氣衰退。回想 2025 年荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，重要石油運輸航道）緊張時，油價曾短暫飆升後很快回落，讓不少交易者這次更保守。 對於認為市場低估供應風險的人而言，這可能是機會。買進長天期 WTI 買權（到期時間較久的看漲期權）可能是較便宜的方式，用來布局一旦衝突擴大、影響關鍵航運線就可能出現的供應衝擊。現階段油價偏弱，可能提供較好的進場點，尤其若實體油氣設施成為攻擊目標。美元走強與風險避險
美國國務院要求公民撤離，屬於明顯升級，可能讓美元作為主要避險貨幣而走強。我們可留意美元指數（DXY，衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）測試近期高點，因資金可能從新興市場流出、轉向美國資產。未來幾週，做多美元、並相對做空風險較高的貨幣，可作為一種避險方式。
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