對日本股票的影響
企業投資強勁，通常代表未來更可能帶來較高的獲利（企業賺錢能力），有利於日經 225 指數（Nikkei 225，日本股市的重要指數）續漲。我們已經看到該指數在 2026 年 2 月突破 41,000 點，而這份數據支持採取買進買權（call options，一種選擇權；支付權利金後，讓你在到期前以固定價格買入標的資產的權利）來押注再創新高。在下一個重大事件出現前，這些選擇權的隱含波動率（implied volatility，市場從選擇權價格推算的「預期波動幅度」）可能仍在相對合理的區間。 真正的重點是這會讓日本銀行（Bank of Japan，日本央行）承受壓力。東京 2 月的通膨（物價上漲率）仍維持在 2.5% 附近，在這種情況下，資本支出又這麼強，央行更難繼續用超寬鬆貨幣政策（ultra-loose monetary policy，指極低利率與大量買債等作法來讓資金更便宜）。因此可以考慮布局日圓走強，例如在日本央行 3 月下旬會議前，透過美元／日圓（USD/JPY，表示用多少日圓換 1 美元的匯率）的賣權（put options，一種選擇權；支付權利金後，讓你在到期前以固定價格賣出標的資產的權利）來受惠於美元／日圓下跌（也就是日圓升值）。 回頭從 2025 年的角度看，只要市場感覺央行要把政策拉回正常（policy normalization，從寬鬆回到較正常利率與縮減買債），債券市場就容易劇烈波動。這次第四季數據比去年任何訊號都更強，代表日本 10 年期公債殖利率（10-year Japanese Government Bond yield，政府借 10 年的利率，用殖利率表示）可能再度測試 1.0%。可以考慮賣出日本公債期貨（JGB futures，對日本公債價格的期貨合約；債券價格下跌時通常有利於放空）或買進債券 ETF 的賣權，以防政策轉向帶來債券價格下跌風險。債券市場的布局想法
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