週一，受美伊戰爭引發的避險情緒影響，美元需求上升，美元兌加幣匯率走強。該貨幣對交投於1.3680附近，上漲約0.30%。
此前，美國和以色列週末對伊朗發動聯合空襲，導致伊朗最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊身亡。隨後，伊朗對多個海灣國家的美國軍事基地發動了飛彈和無人機攻擊。
市場反應與避險需求
由於市場擔憂霍爾木茲海峽的供應風險，油價上漲，加幣走強，油價進一步下跌。伊朗尚未宣布封鎖，但據報道，伊斯蘭革命衛隊透過甚高頻無線電警告船隻「禁止通行」。
西德州中質原油（WTI）週線開盤價一度接近每桶73美元，隨後在歐洲交易時段回落。之後，WTI交易價格在每桶70.89美元左右，當日漲幅超過5%，接近2025年6月以來的最高水準。
加拿大方面，2月標普全球製造業採購經理人指數（PMI）從1月的50.4上升至51。
美國方面，ISM製造業PMI從1月的52.6小幅降至52.4，就業指數從1月的48.1上升至48.8。新訂單指數從1月的57.1降至55.8，而支付價格指數從1月的59.0升至70.5。
本週將公佈的美國數據包括週三的ADP就業數據、週四的首次申請失業救濟人數數據和週五的非農就業數據。
投資組合對沖和波動率策略
隨著美伊衝突升級，我們看到典型的避險情緒推動了避險美元的需求。當務之急是預期未來幾週各類資產的波動性將加劇。在市場消化這些事件的全部影響之際，我們應該考慮買入能夠從價格大幅波動中獲利的選擇權。
霍爾木茲海峽的威脅——全球約五分之一的石油日供應都要經過這裡——為原油價格帶來了巨大的上漲風險。我們在2022年初就看到了類似的情況，當時地緣政治事件導致WTI原油價格在不到一個月的時間內飆升了30%以上。買入石油期貨的買權提供了一種在可控風險下利用潛在供應衝擊獲利的方法。
美元/加幣貨幣對目前處於拉鋸戰狀態，方向性押注變得困難。雖然避險情緒提振了美元，但像2025年中期那樣創紀錄的油價將為與大宗商品掛鉤的加元提供強勁的上漲動力。這種相互矛盾的動態表明，在主導因素出現之前，區間交易策略或類似跨式選擇權的選擇策略可能有效。
為了對沖更廣泛的市場衝擊，我們應該關注VIX指數，也就是市場的恐慌指數。歷史上，如此規模的事件會導致市場波動率急劇上升；例如，在2020年疫情初期，VIX指數就翻了一番多。購買VIX期貨或買權可以作為直接有效的投資組合保險。
美國ISM製造業價格指數飆升至70.5，不容忽視，因為它顯示通膨壓力正在加劇。這使得本週的非農就業報告成為關注焦點，並從中尋找聯準會政策走向的線索。強勁的就業報告加上通膨數據可能會提振美元，因為它將支持聯準會採取更鷹派的立場。
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