週一，受美以衝突引發的避險情緒升溫影響，英鎊兌美元下跌0.49%，交投於1.3400附近。避險貨幣需求支撐美元走強，令英鎊承壓。報道稱，美國和以色列刺殺了伊朗最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊，隨後伊朗襲擊了位於塞浦路斯的英國空軍基地，但損失有限。美元指數上漲0.76%至98.39，進一步加劇了英鎊兌美元的下行壓力。
美國數據與市場焦點
美國方面，標普全球公佈的數據顯示，2月製造業採購經理人指數（PMI）從51.2上升至51.6，超出預期。市場正密切關注ISM製造業PMI，預計該指數將從52.6回落至51.8。
在英國政壇方面，英格蘭北部的地方選舉削弱了首相基爾·斯塔默在工黨內的地位。根據Prime Market Terminal的數據顯示，英國央行3月19日會議降息的可能性從84%降至48%。
技術面方面，英鎊兌美元匯率報1.3409，阻力位在1.3500附近，支撐位在1.3350。其他支撐位分別為1.3250和1.3150，上行目標位包括1.3680和1.3835。
展望2025年初的局勢，我們看到中東衝突立即引發避險情緒，推高美元匯率，並導致英鎊兌美元匯率跌至1.3400附近。那段時期表明，地緣政治衝擊如何能夠左右國內貨幣政策預期，英國央行降息的可能性被大幅重新定價。這確立了一種清晰的模式：全球風險加劇會直接導致英鎊兌美元承壓。
截至2026年3月初，那場衝突的餘波仍在影響市場，布蘭特原油價格頑強地維持在每桶95美元以上，令英國經濟前景承壓。儘管英國通膨已從2025年的高峰迴落，但英國國家統計局的最新數據顯示，通膨率仍維持在3.2%左右，這使得英國央行無法明確承諾啟動寬鬆週期。這與美國形成鮮明對比，美國經濟展現更強的韌性，使聯準會擁有更大的政策彈性。
波動率策略考量
有鑑於此背景，我們預期英鎊/美元的隱含波動率將高於2025年之前的平靜時期。交易者應考慮利用價格波動獲利的策略，例如買入跨式選擇權或勒式選擇權，尤其是在關鍵數據發布或地緣政治新聞再次出現之前。去年英鎊兌美元每日突然下跌0.50%的慘痛教訓凸顯了純粹單邊交易且未對沖的風險。
對於看空英鎊的投資者而言，買入英鎊兌美元看跌期權提供了一種風險可控的策略，可以更好地掌握進一步下跌的機會。我們回顧一下，該貨幣對在2025年曾在1.3350附近獲得暫時支撐，因此我們應將低於該水平的行權價視為未來幾週的潛在目標。這種方法使我們能夠在避險情緒重現時獲利，而無需承擔無限的損失。
為了降低成本並反映2025年「輕度看跌」的技術分析，我們可以使用看跌期權價差策略，而不是直接買入看跌期權。透過賣出一份行使價較低的看跌期權來對沖買入的看跌期權，我們可以為該頭寸融資並設定一個清晰的盈利區間。如果我們認為下跌可能發生，但只是回調而非崩盤，那麼這是一種謹慎的策略。
然而，我們也必須記住2025年分析中提到的長期上升支撐線，當時位於1.3035附近，現在更接近1.3200。如果該貨幣對測試這條重要的趨勢線，我們應該準備好調整策略，例如賣出現金擔保的賣權或建立多頭部位。歷史上，該水平一直是英鎊的支撐位，這意味著任何深度下跌都可能在整體結構中提供買入機會。
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