澳元兌美元本週開盤走低後反彈，在亞洲交易時段從0.7030附近上升至0.7100上方。此前，澳元/美元已在區間內波動約三週。
美元升至1月23日以來的最高水平，但由於市場擔憂滯脹，漲勢難以延續。週五公佈的美國生產者物價指數（PPI）數據加劇了人們對持續通膨和經濟成長放緩的擔憂。
美元走弱支撐澳元
在此背景下，美元走弱，澳元兌美元匯率承壓，同時市場預期澳洲的政策可能會繼續收緊。市場目前已將澳儲行5月再次升息的可能性計入價格，上周公布的1月CPI數據也強化了這個預期。
此外，美以聯合打擊伊朗後，地緣政治風險仍是市場關注的焦點，削弱了整體風險偏好。這種謹慎情緒可能會抑制對風險敏感的澳元的需求，並限制澳元兌美元匯率的進一步上漲空間。
即將公佈的數據包括北美時段稍後公佈的美國ISM製造業PMI數據，以及澳儲行行長米歇爾·布洛克週二的演講。
週三公佈的數據包括澳洲季度GDP、美國ADP私部門就業報告和美國ISM服務業PMI，隨後本週稍後也將公佈美國非農業就業數據。
與2025年初相比，我們現在看到的市場動態截然不同。當時，澳元兌美元匯率正艱難守住0.7100關口，而如今則在0.7350附近盤整。過去一年來，基本面驅動因素發生了顯著變化。
宏觀背景發生了什麼樣的變化
回顧2025年2月，我們記得在1月CPI數據強勁之後，市場曾積極預期澳洲儲備銀行（RBA）將會升息。如今，隨著2025年第四季CPI數據回落至3.5%，以及上周公布的2026年1月CPI數據進一步下滑至3.1%，澳儲行（RBA）已按兵不動。
這表明，選擇交易者應謹慎對待那些預期澳儲行將推動經濟上漲而支付高溢價的看漲期權。
2025年初籠罩美國市場的滯脹擔憂如今已轉變為明顯的通縮放緩。儘管當時聯準會處境艱難，但如今已啟動穩健的寬鬆週期，市場預期4月再次降息25個基點的可能性高達90%。
2026年2月美國非農業就業報告顯示，新增就業人數將放緩至15萬人，遠低於預期，進一步印證了上述觀點。
聯準會鴿派立場與澳儲行中性立場之間的明顯政策分歧，為澳元/美元提供了在2025年初動盪震盪時期所缺乏的利好因素。
衍生性商品交易者或許可以考慮那些受益於價格穩定走高、波動性較低的策略，而不是押注於劇烈且難以預測的波動。在當前環境下，賣出澳元/美元虛值賣權或許是收取選擇權費的可行策略。
儘管去年美以之間的緊張局勢有所緩和，但地緣政治格局仍然是可能限制澳元兌美元漲幅的重大風險來源。目前，我們更加關注南海貿易摩擦，這持續對整體市場風險情緒構成壓力。
有鑑於此，交易者在建立任何看漲部位時都應保持謹慎，並設定最大虧損目標。
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