市場洞察 
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週六清晨，美國總統川普表示，在以色列對德黑蘭發動先發制人的飛彈襲擊後，美國已在伊朗展開「大規模作戰行動」。伊朗塔斯尼姆通訊社報道稱，美國轟炸了德黑蘭的多個地點。以色列總理內塔尼亞胡表示，這次攻擊旨在消除「生存威脅」。以色列軍方稱，飛彈從伊朗發射，並在多個地區觸發了警報。以色列國防軍表示，伊朗已發動報復性攻擊。
市場準備應對避險情緒
以色列宣布進入緊急狀態，並要求民眾待在避難所附近。報道稱，全球市場本周可能以避險情緒開盤，預計對黃金、石油以及美元、日圓和瑞士法郎等避險貨幣的需求將上升。
「風險偏好」和「風險規避」描述了市場參與者願意承擔多大的風險，風險偏好與購買高風險資產相關，而風險規避則與尋求更安全的資產相關。
在風險偏好時期，股票、黃金以外的大多數大宗商品、一些與大宗商品掛鉤的貨幣以及加密貨幣通常會上漲。在風險規避時期，主要政府債券、黃金以及美元、日圓和瑞士法郎通常會走強。
風險偏好貨幣包括澳幣、加幣、紐幣、盧布和南非蘭特。
有鑑於此，我們必須做好準備，迎接市場開盤時可能出現的大幅避險浪潮。我們應該預期，上週在18附近平穩波動的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）將飆升至30以上，為做多波動率的投資者創造絕佳機會。
買入VIX買權或VIX期貨可能是利用市場恐慌情緒進行交易的最直接方式。
應對波動性和大宗商品交易的策略
我們預期全球股市將大幅拋售，因此買入標普500指數和納斯達克100指數的賣權尤其具有吸引力。回顧2022年初地緣政治衝擊後的市場反應，我們看到主要股指在幾週內下跌超過10%。鑑於美國直接介入，此次下跌速度可能更快。
霍爾木茲海峽石油運輸可能中斷，這意味著我們預計原油價格將大幅飆升。WTI原油期貨週五收在每桶85美元附近，未來幾天很可能輕鬆突破100美元大關。
2022年初地緣政治緊張局勢升級時，原油價格在不到一個月的時間內飆升超過30%，這一歷史巧合支持買入WTI和布倫特原油的看漲期權。
黃金有望從避險情緒中大幅受益，因此看漲期權和期貨多頭頭寸應該會有不錯的表現。我們在2022年危機期間也看到了類似的上漲行情，當時金價從每盎司1800美元左右飆升至2050美元以上。
預計美元、瑞士法郎和日圓也將大幅走強，因此澳元/美元和歐元/美元等貨幣對的看跌選擇權將成為合理的對沖工具。
對我們而言，關鍵因素在於所有資產類別的隱含波動率都將大幅上升，這將使選擇權買入成本更高，但如果價格走勢劇烈，也將帶來豐厚的利潤。
保護成本將會上升，這意味著上週還很便宜的策略現在成本將會很高。賣出未避險選擇權風險極大，在市場穩定前應避免。
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