市場洞察 
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週五，黃金價格突破每盎司5,260美元，XAU/USD 漲幅超過1.20%，報5,261美元。
金價觸及一個月高位，連續第七個月上漲，守住5,200美元上方。
美伊會談週四無果。美國駐耶路撒冷大使館允許非緊急工作人員及其家屬離開，美國有線電視新聞網（CNN）報道稱，沒有情報顯示伊朗正在計劃開發能夠打到美國的洲際彈道飛彈。
美國通膨與聯準會預期
美國1月生產者物價指數(PPI)年增2.9%，低於先前預期的3%，但高於2.6%的預期。核心PPI年增3.6%，高於先前預期的3.3%和3%的預期。
市場預期聯準會將降息近58個基點，預計首次降息將延後至7月29日的會議。交易員暗示降息幅度為29個基點。
下週公佈的美國數據包括ISM製造業和服務業採購經理人指數(PMI)、2月ADP就業人數變動、首次申請失業救濟人數、零售銷售數據以及2月非農就業人數。
技術分析指出，美元/美元的阻力位依序為5,300美元、5,400美元、5,450美元、5,500美元以及接近5,600美元的歷史高點。支撐位分別為5093美元、20日均線5019美元以及5000美元。
2022年，各國央行增持了1,136噸黃金，價值約700億美元，創下年度購買量新高。
選擇權策略與風險管理
隨著金價突破 5,260 美元，我們看到當前的上漲勢頭仍在延續，這主要受地緣政治擔憂和居高不下的通膨所推動。美伊談判的破裂加劇了市場的不確定性，也為避險資產提供了強而有力的支撐。
衍生性商品市場也反映了這一點，在過去五個交易日內，看漲期權的未平倉合約量飆升了近 15%。
我們建議考慮買入行權價為 5400 美元和 5500 美元的看漲期權，以掌握這波強勁上漲行情。這項策略與 2025 年底的獲利策略類似，當時類似的地緣政治擔憂也推動金價大幅上漲。
3 月和 4 月到期的選擇權能夠很好地平衡金價上漲至 1 月高點 5450 美元的行使價，同時避免為時間成本支付過高。
鑑於金價波動性較高，在 5100 美元以下買入保護性看跌期權是謹慎對沖多頭頭寸的有效方法。
黃金選擇權的隱含波動率目前處於三個月高位，使得直接持有黃金選擇權成本高昂，因此使用牛市看漲期權價差策略可能是更具資本效率的選擇。這種方法有助於控製成本，同時為金價上漲做好準備。
我們還必須密切關注下週的美國就業和零售銷售數據，因為這些數據將影響聯準會的降息時間表。強勁的非農就業報告可能會引發短期回調，從而為建立新的多頭部位提供更好的入場點。
我們在2025年第三季意外的就業數據公佈後也觀察到了類似的模式，當時金價出現短暫下跌，隨後強勁反彈。
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