週五美國股市下跌，道瓊工業指數下跌600點（1.15%），跌破49,000點。標普500指數下跌約0.7%，那斯達克指數下跌約0.9%，受通膨數據、人工智慧相關擔憂以及科技股獲利回吐的影響，三大股指2月均下跌。

美國勞工統計局（BLS）公佈的數據顯示，1月生產者物價指數（PPI）較上季上漲0.5%，高於先前0.3%的預期，12月的增幅修正為0.4%。核心PPI環比上漲0.8%，高於先前0.3%的預期；整體PPI年增2.9%，核心PPI年增3.6%；貿易服務利潤率上漲2.5%，核心個人消費支出（PCE）預期漲幅最高達0.5%。

聯準會預期轉變

芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 數據顯示，預計 2026 年將有兩次降息，每次降息 25 個基點，而 3 月 17 日至 18 日的會議預計將維持利率在 3.50% 至 3.75% 之間。

Block 宣布裁員 4,000 多人，員工總數從 1 萬多人減少到略低於 6,000 人，同時調整後每股收益為 0.65 美元，營收為 62.5 億美元，毛利為 28.7 億美元（成長 24%），其中 Cash App 的毛利增加了 33%。受此消息提振，Block 股價飆漲超過 23%。

戴爾 (Dell) 公佈的營收為 334 億美元，高於市場普遍預期的 314.1 億美元，年成長 39%。此外，戴爾還宣布獲得 640 億美元的 AI 伺服器訂單，並預計 2027 財年 AI 伺服器營收將達到 500 億美元。

英偉達股價在下跌5.5%後回落2.5%，CoreWeave股價下跌約12%，積壓訂單高達668億美元，Netflix股價在放棄每股31美元的收購要約後上漲約9%，IGV股價在2月下跌超過10%，而黃金價格接近每盎司5192美元，連續第七個月上漲。

1月火熱的PPI報告將核心通膨推高至3.6%，聯準會大幅降息的可能性正在迅速降低。我們看到市場迅速調整預期，從去年底預期降息四次以上，轉變為目前預期2026年全年僅降息兩次。

由於不確定性仍然很高，衍生性商品交易者或許可以考慮在3月18日聯準會決議前買入對利率敏感的ETF的看跌期權或VIX看漲期權。

科技板塊內部明顯的分化為配對交易提供了極具吸引力的機會。我們觀察到傳統軟體股持續疲軟，這意味著交易者可以利用IGV軟體ETF的看跌期權來押注其股價在2月10%的跌幅之後可能進一步下跌。

同時，戴爾以640億美元的AI伺服器訂單走強，顯示針對特定硬體股的買權可能是更精準的交易策略，尤其是在業界領頭羊英偉達顯露疲態的情況下。

Block在宣布因AI驅動的裁員計畫後股價飆升23%，這是一個重要的訊號，顯示市場現在正在獎勵以提高效率為幌子的激進成本削減措施。這讓人想起我們在2023年看到的一些公司成功實施的「效率之年」策略，當時Meta的股價在採取類似措施後飆升超過190%。

交易者應密切注意其他員工人數眾多的科技公司是否會發布類似的公告，並可能利用長期看漲期權來押注類似的積極反應。

應對波動

黃金價格穩定攀升，目前已接近每盎司5,200美元，連續第七個月上漲，反映出市場日益增長的不安情緒。這種避險情緒，加上道瓊指數下跌600點，預示著更廣泛的市場波動可能會持續。

對交易者而言，這可能意味著現在是買入黃金礦業公司買權（透過GDX ETF）或使用標普500指數跨式選擇權策略來掌握價格雙向波動加劇機會的好時機。

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