市場洞察 
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墨西哥央行副總裁加利亞·博爾哈表示，墨西哥央行有空間恢復降息。她指出，國內需求疲軟、投資下降以及比索走強都是降息的理由。
儘管美國貿易代表格里爾再次對美墨加協定（USMCA）表示擔憂，墨西哥比索仍保持堅挺。總統謝因鮑姆的支持率跌至56%，創下就任以來的最低水準。
墨西哥央行暗示降息空間。
影響套利貨幣和商品貨幣的市場趨勢包括南非蘭特 (ZAR)、哥倫比亞比索 (COP)、智利比索 (CLP)、墨西哥比索 (MXN) 和澳元 (AUD)。報告指出，科技業的外溢效應抑制了這些貨幣早期的上漲勢頭。
墨西哥第四季最終GDP季增從0.8%上調至0.9%，年增速從1.6%上調至1.8%。2月上半月通膨率從3.82%小幅上升至3.92%。報告中也提及了修正後的GDP數據以及2月中旬略微上升的通膨率。
墨西哥央行副行長暗示可能重啟降息，顯示央行立場明顯偏鴿派。疲軟的國內需求和強勢的比索也印證了這一點，顯示決策者更關注經濟成長而非通膨。
關鍵在於，貨幣寬鬆政策的大門已正式敞開，將在近期內實施。
套利動態與選擇權波動性
鑑於利差對套利交易仍極具吸引力，此政策訊號應運而生。墨西哥央行目前的政策利率為10.75%，而美國聯邦基金利率為4.50%，這一利差為比索提供了顯著的緩衝空間。
儘管最新的通膨數據小幅上升至3.92%，但仍遠低於政策利率，為央行提供了充足的降息空間。
我們見證了比索在2025年期間如何抵禦政治動盪，尤其是在司法改革辯論期間，這些辯論曾引發短暫的市場焦慮。比索能夠承受這些衝擊，以及如今對美墨加協定（USMCA）的擔憂，這顯示其在匯款流入和近岸投資的支撐下，依然保持著內在的強勢。
正是這種韌性，或許讓墨西哥央行有信心考慮放鬆貨幣政策，而不需要擔心貨幣崩潰。
對於預期降息最終會削弱比索的交易者而言，買入價外美元/墨西哥比索看漲期權是一種審慎的策略。這種方法風險可控，僅限於支付的選擇費，同時如果政策轉變導致比索下跌，則可獲得可觀的收益。它允許投資者押注比索走弱，而無需完全暴露於現貨市場的波動性。
相反，對於那些認為高利貸將繼續吸引資金流入並維持比索強勢的投資者來說，可以考慮賣出以現金擔保的美元/墨西哥比索看跌期權。這種策略允許交易者收取選擇權費，本質上是等待即可獲利，並從比索保持穩定或走強中獲益。這押注於比索的韌性將凌駕於央行的鴿派言論之上。
鑑於央行的鴿派立場與比索的韌性之間存在矛盾訊號，選擇權市場的隱含波動率將至關重要。波動率的急劇上升可能預示著市場即將出現重大波動，從而為那些從價格波動而非僅僅從方向性中獲利的策略提供了機會。
因此，我們應該密切關注未來幾週跨式選擇權和勒式選擇權的定價。
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