週五，由於英國政治局勢不明朗，英鎊走軟，歐元兌英鎊匯率上漲。該貨幣對交投於0.8771附近，接近12月19日以來的最高水準。
工黨在曼徹斯特大區戈頓和登頓選區的議會補選中落敗。該選區先前由工黨把持近百年，這次選舉結果引發了人們對首相基爾·斯塔默領導能力的質疑。
英國數據令英鎊承壓
英國經濟數據也對英鎊構成壓力。GfK消費者信心指數從1月的-16降至2月的-19，低於先前預測的-15。
德國通膨數據顯示，2月CPI季漲0.2%，低於先前預測的0.5%，但高於先前預測的0.1%。CPI年漲幅從2.1%降至1.9%，低於先前預測的2%。
德國調和消費者物價指數（HICP）較上季上漲0.4%，低於先前預測的0.5%，但高於先前預測的-0.1%。HICP年漲幅從2.1%降至2.0%。
市場預期英國央行可能在3月降息。歐洲央行預計將在2026年剩餘時間內維持利率不變。
政策分歧支撐歐元兌英鎊
鑑於英國央行和歐洲央行之間的政策分歧日益擴大，我們認為歐元/英鎊仍有上漲空間。市場目前預期英國央行在3月的會議上降息的可能性高達85%，這構成了英鎊走弱的一個明顯基本面驅動因素。
這與歐洲央行形成鮮明對比，後者預計在年底前維持利率不變。
英國的政治局勢加劇了英鎊的困境，直接影響了其風險狀況。工黨意外失去一個歷來穩固的席位，加劇了人們對政府穩定性的擔憂，並可能使英鎊繼續承壓。
這種政治風險加劇了疲軟的經濟數據，例如近期GfK消費者信心指數跌至-19，以及上週英國國家統計局公佈的1月零售銷售額下降0.7%。
另一方面，儘管德國通膨略有回落，歐元依然堅挺。歐元區調和消費者物價指數（HICP）通膨率穩定在1.9%，非常接近歐洲央行的目標，這使得政策制定者幾乎沒有理由改變其穩健的政策路線。
這種穩定性使得歐元成為政治波動較大的英鎊的理想替代方案。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境表明買入歐元/英鎊看漲期權，以期從未來幾週的預期上漲行情中獲利。
不斷上升的政治不確定性也推高了隱含波動率，使得買權價差等策略更具吸引力，有助於管理更高的選擇權費。這使我們能夠在控制風險的同時，為匯率的持續上漲做好準備。
回顧2025年的走勢，我們看到了類似的模式：當時英國經濟放緩的早期跡象導致歐元/英鎊匯率從0.85的低點攀升。這一歷史先例支持了這樣一種觀點：政策分歧是影響該貨幣對的一個強勁且持續的主題。
因此，在未來幾個月，使用長期期貨合約來建立歐元/英鎊多頭部位可能是一種審慎的策略。
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