美國1月剔除食品和能源價格後的生產者物價指數較上季上漲0.8%，高於先前0.3%的預期。數據顯示，當月生產者物價上漲速度超出預期。此數據指的是剔除食品和能源價格後的指數。
通膨前景轉變
1月核心生產者物價指數(PPI)意外上漲0.8%，改變了我們對通膨路徑的看法。這些數據表明，價格壓力比我們先前預期的更為持續。
因此，我們現在預計聯準會將推遲任何潛在的降息，並可能在即將召開的3月會議上釋放更為鷹派的訊號。
有鑑於此，我們正在考慮那些能夠從長期高短期利率中獲益的部位。賣出SOFR期貨或買進國債期貨的賣權可能是有效的策略。
利率期貨市場已經做出反應，過去24小時內，2026年6月前降息的隱含機率從超過50%降至僅20%。
對於標普500等股票指數而言，由於利率上升會對公司估值帶來壓力，這項通膨數據增加了下行風險。我們正在透過買入看跌期權來對沖潛在的市場下跌風險。
回顧2022年和2023年市場對持續通膨的反應，我們記得高成長科技股尤其脆弱，我們預期這種情況可能會重演。
這些出乎意料的數據加劇了市場對聯準會下一步行動的不確定性，加劇了市場波動。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）已飆升超過15%，達到18.5，反映了這種新的市場焦慮。
我們認為，鑑於這種政策不確定性不太可能很快消除，目前做多VIX期貨或買權頗具吸引力。
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