英鎊兌美元未能延續從本週低點1.3445的小幅反彈，週五亞洲交易時段窄幅震盪。該貨幣對略低於1.3500，當日走勢接近平盤，下行風險仍存在。
2月26日舉行的戈頓和登頓選區補選引發了非法投票的指控，工黨、改革黨和綠黨之間的競爭也異常激烈，英國政治局勢令英鎊承壓。週四的投票結果仍在統計中，預計將於週五格林尼治標準時間凌晨3點至4點之間公佈。此外，市場預期英國央行將放鬆貨幣政策，也抑制了市場需求。
英鎊在亞洲面臨壓力
由於補選的不確定性持續存在，英鎊在亞洲早盤交易中跌至1.3485附近。市場也關注美國生產者物價指數（PPI）數據。
週四，由於美國初請失業金人數低於預期，美元走強，英鎊下跌0.11%。英鎊兌美元匯率在觸及日內高點1.3575後，報1.3544。
英偉達發布財報並給予穩健的展望後，市場整體情緒走弱。美國股市下跌0.28%至2%。
我們還記得，去年這個時候，戈頓和丹頓補選的政治風波也曾對英鎊造成衝擊，當時英鎊兌美元匯率在1.3500附近徘徊。如今，英鎊兌美元匯率已接近1.2850，市場的焦點已從地方選舉轉向即將公佈的英國春季預算案。
這項財政事件帶來了新的不確定性，預示著未來幾週英鎊將持續承壓。
政策分歧及其對交易的影響
英國央行寬鬆政策傾向——我們原本預計在2025年初就會出現——如今已導致利率下調至4.75%。英國1月公佈的最新CPI數據顯示，通膨率仍堅挺在3.1%，遠高於2%的目標，市場預期英國央行至少會在夏季前再降息一次。
這項預期將限制英鎊兌其他主要貨幣的上漲空間。另一方面，去年美國勞動市場的強勁動能正顯露出放緩跡象。最新的非農業就業報告顯示，新增就業人數19.5萬個，成長速度較2025年大部分時間放緩。
這略顯疲軟的數據讓聯準會更有理由維持利率不變，從而形成有利於美元的政策分歧。有鑑於此，交易者應考慮佈局，以應對英鎊進一步走弱。
買入行權價在 1.2800 附近的英鎊兌美元看跌期權，或許能以較低的成本從預算案公佈後可能出現的下跌中獲利。此策略既能提供下行風險敞口，又能明確界定最大風險。
隨著英國財政和美國關鍵數據即將公佈，隱含波動率可能會上升，這意味著選擇權溢價將會更高。預期價格會大幅波動但不確定方向的交易者，可以考慮買入跨式選擇權，以利用預期中的市場波動獲利。
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