東京2月剔除生鮮食品後的CPI年增1.8%，高於先前1.7%的預期，比預期高0.1個百分點。此數據指的是日本東京2月的核心通膨指標。
對日本央行政策的影響
今天早上公佈的東京CPI數據對我們而言至關重要。該數據為1.8%，超出預期，使日本央行2%的通膨目標更加清晰可見。
這增加了日本央行在3月下次會議升息的可能性。在外匯市場，隨著升息預期升溫，我們預期日圓將走強。這意味著可以透過買入看跌期權或建立看跌期權價差來押注美元/日圓匯率走低。
這是自日本央行2025年啟動緩慢的貨幣政策正常化過程以來最重要的數據。對於利率而言，這項通膨數據將對日本公債殖利率構成上行壓力。
我們認為做空日本公債期貨存在機會，因為市場將預期央行會採取更激進的政策立場。截至2026年1月，日本全國核心CPI徘徊在1.6%左右，因此東京公佈的數據對日本央行而言是一個不利的加速。
股票市場定位和對沖
在股票市場方面，日圓走強通常會對以出口為主導的日本日經225指數構成不利影響。我們認為，現在透過買入日經指數看跌選擇權來對沖股票多頭投資組合的風險是明智之舉。
考慮到去年全年強勁的市場表現，這尤其是一種審慎的防禦性策略。
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