歐元區M3貨幣供應量在截至1月份的三個月內成長至3.0%，高於前一期的2.9%。這項數據較上月增加0.1個百分點。以上數據均指M3的三個月成長率。
歐元區M3成長幅度小幅上升
我們看到歐元區1月M3貨幣供應量成長小幅上升至3.0%。這一小幅增長表明，體系流動性收縮的速度並未如一些人預期的那樣快。
光是這項數據，就足以減輕歐洲央行考慮降息的直接壓力。這與其他近期數據相符，例如歐元區1月通膨率為2.5%，略高於市場普遍預期。
回顧2025年底，市場先前預期今年將有多次降息，但這項預期目前正受到嚴峻挑戰。我們認為歐洲央行將保持謹慎，並將維持利率不變的時間延長。
對交易者而言，這意味著我們應該重新評估短期利率期貨，例如基於歐元銀行間同業拆借利率（Euribor）的期貨，因為其定價可能需要調整以適應歐洲央行更為鷹派的現實。
利率持續高於預期的前景可能會提振歐元。因此，我們正在關注歐元兌美元的看漲期權，預計歐元兌美元將在未來幾週內走強。
相反，這種「高利率持續更長時間」的環境可能會對歐洲股市構成拖累。更高的融資成本會影響企業獲利能力和投資者的風險偏好。因此，我們正在考慮對歐元區斯托克50指數等指數增持保護性看跌期權，以對沖潛在的下行風險。
對利率、貨幣和股票的影響
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