英鎊兌美元連續第五個交易日走強，週四歐洲早盤交易時段接近1.3560。由於市場對白宮經濟政策的不確定性，美元走軟，英鎊兌美元匯率維持強勁。
美國總統川普在周二的國情咨文中表示，美國經濟正在復甦。他為關稅辯護，稱其有利於經濟成長，並批評最高法院駁回了他部分關稅政策。
英國央行降息預期
英鎊兌美元的漲幅可能受到市場對英國央行更為鴿派政策路徑的預期限制。市場預期英國央行將在3月降息，與英國就業市場疲軟和通膨壓力降溫有關。
貨幣政策委員會成員艾倫泰勒呼籲短期內降息兩到三次，理由是就業風險和物價壓力有所緩解。英國1月CPI通膨率從12月的3.4%降至3.0%，為2025年中以來的最低水平，降幅超出預期。
英國央行行長安德魯貝利在議會財政委員會作證時表示，3月是否會降息仍「懸而未決」。他指出，1月服務業通膨率為4.4%，高於英國央行先前預測的4.1%。
同時，首席經濟學家休·皮爾警告稱，不要被整體通膨率向2%的目標靠攏所「迷惑」。
目前，英鎊兌美元匯率維持堅挺，主要原因是美國經濟政策存在不確定性。美元走軟為英鎊提供了暫時的支撐，使英鎊兌美元維持在1.3560附近。然而，這種局面似乎並不穩固，同時也蘊藏著一個明顯的機會。
英鎊的歷史反應
市場的焦點應放在普遍預期英國央行將在3月降息。英國1月通膨率降至3.0%，降幅超乎預期，有力地支持了這個觀點。我們看到，基於隔夜指數互換的市場定價顯示，下個月降息25個基點的機率超過70%。
回顧以往，我們記得在先前的寬鬆週期中，例如2020年的那輪，英鎊在首次降息後往往會面臨下行壓力。這與我們觀察到的2025年大部分時間相對穩定的時期形成鮮明對比，當時貨幣政策保持穩定。這種歷史模式表明，一旦降息得到確認，英鎊最有可能的下跌路徑是下行。
另一方面，美元走弱與政治新聞密切相關，例如近期國情咨文中提及的關稅辯護。儘管這種不確定性目前支撐著英鎊兌美元匯率，但美國經濟數據仍保持堅挺。例如，2026年2月初的最新就業報告繼續顯示勞動市場緊張，這使得美元走弱的說法變得複雜。
因此，交易者應考慮在3月央行會議召開前，為英鎊兌美元下跌做好準備。買入英鎊兌美元的看跌期權將是一種謹慎的策略，因為它既能從下跌中獲利，又能限制美元意外走弱加劇時的潛在損失。
我們已經看到，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的持股數據顯示，過去幾週，大型投機者一直在增加英鎊的淨空部位。
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