週四歐洲早盤交易中，英鎊兌日圓下跌0.3%，接近211.30，此前兩個交易日均有所上漲。此輪下跌源自於日本央行總裁上田一夫的言論，他暗示未來仍有進一步升息的空間。
上田週二接受《讀賣新聞》採訪時表示，日本央行將在3月和4月的會議上評估相關數據，然後再決定今年是否升息。他表示，如果經濟和通膨預期更有可能實現，日本央行將繼續升息。
日本央行訊號與政策不確定性
《每日新聞》週二報道稱，日本首相高市早苗在2月16日與日本央行行長上田文雄的會晤中表示，她不支持日本央行進一步升息。淺田東一郎和佐藤綾乃被提名為日本央行九人理事會成員，也增加了市場對此行政策路徑的不確定性。
儘管交易員預期英國央行將在3月的會議上降息，原因是英國就業數據疲軟且通膨放緩，但英鎊整體維持穩定。貨幣政策委員會成員艾倫泰勒本週稍早表示，可能需要在短期內降息兩到三次。
日本央行的通膨目標約為2%。該行於2013年啟動了量化寬鬆政策（QQE），2016年實施了負利率和收益率控制，並在通膨率超過目標後於2024年3月升息。
目前英鎊/日圓匯率在225.00附近波動，我們看到了2025年類似情境的影子。當時，由於類似的日本央行政策收緊傳聞，該貨幣對曾短暫回調至211.00附近。
歷史經驗表明，日本央行的口頭幹預往往會導致短期下跌，而這些下跌通常被視為買入良機。
2025年初，日本央行行長上田誠二暗示可能升息，但最終全年僅小幅升息兩次，政治壓力阻礙了任何激進的升息舉措。
鑑於日本2026年1月公佈的最新核心通膨數據僅1.8%，我們認為日本央行在短期內仍將保持謹慎，不會採取果斷行動。這意味著日圓可能出現的強勢走勢也只是暫時的。
英鎊日圓前景及選擇權部位
另一方面，英國央行確實在2025年初實施了先前討論的降息計劃，並在當年三次下調基準利率。然而，由於英國通膨表現堅挺，最新數據顯示通膨率維持在2.5%，市場已不再預期2026年上半年會有任何進一步降息。
這種政策分歧為英鎊兌日圓創造了強勁的基本面前景。未來幾週，這預示著英鎊/日圓將繼續保持上漲勢頭，因此買入看漲期權是獲取潛在收益的有效途徑。
鑑於以往日本央行的言論往往會導致英鎊/日圓出現短暫但劇烈的回調，賣出價外看跌期權也可能是收取期權費的可行策略。
我們認為，儘管短期內可能出現波動，但英鎊/日圓的主要趨勢仍然向上，因此上述策略將受益匪淺。
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