美元/日圓週四亞洲交易時段從兩週高點156.80-156.85區域回落，跌至155.75附近，結束了此前連續兩日的上漲勢頭。此輪下跌源自於盤中拋售壓力。日本央行官員發表鷹派言論後，日圓走強，市場預期日本央行將進一步收緊貨幣政策。此外，貿易相關的不確定性以及美伊核談判前的地緣政治風險，加上美元小幅走軟，也支撐了日圓。
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下跌在155.75附近暫停，該位置與4小時圖上的200週期簡單移動平均線以及152.34-156.85區間的23.6%斐波那契回檔位重合。若跌破該水平，則可能開啟進一步下跌的可能。
下一個支撐位是155.15的38.2%斐波那契回檔位，以及154.60的50.0%斐波那契回檔位。進一步下跌可能使154.06的61.8%斐波那契回檔位成為潛在支撐。
相對強弱指數（RSI）在未能守住70附近後，目前在55左右。移動平均收斂/發散指標（MACD）線略高於零軸附近的訊號線，顯示方向性動能有限。
日本央行將通膨目標設定在2%左右。自2013年以來，日本央行一直實施量化寬鬆政策（QQE），並在2016年實施負利率和收益率控制，計劃於2024年3月提高利率。
宏觀背景下的變化
回顧2025年，我們看到美元/日圓匯率一度逼近155.75關口，這在當時是關鍵支撐區域。如今，隨著美日利率差顯著收窄，這項關口似乎已成遙遠的記憶。自從日本央行持續推動政策正常化以來，市場動態發生了根本性轉變。
日本央行自2024年3月首次升息以來，其政策調整進程一直是主要驅動力。此後，我們看到了一些小幅調整，這是為了應對過去18個月中大部分時間持續高於2%目標的國內通膨。截至2026年1月，日本核心通膨率為2.3%，證明了日本央行採取收緊貨幣政策的合理性。
另一方面，隨著通膨降溫，聯準會一直在逐步放鬆貨幣政策。美國核心通膨率目前徘徊在2.5%附近，較2024年和2025年的水準顯著下降，使得聯準會得以多次下調基準利率。然而，這種政策分歧已經逆轉，持續對美元兌日圓構成下行壓力。
對交易者而言，這種環境意味著押注美元/日圓大幅上漲風險較高。我們應考慮買入日圓買權或美元賣權等策略，以押注日圓進一步走強。
賣出價外美元/日圓買權價差也是一種有效的創收方式，同時我們認為該貨幣對的上漲潛力目前已達上限。
目前需要關注的關鍵技術位是200日移動均線，目前位於144.50附近。如果跌破該均線，則可能預示新一輪拋售，並將140.00的心理關卡推向風口。只要利率差收窄的基本面依然存在，我們認為強勁反彈的可能性有限。
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