市場洞察 
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週三，澳幣/日圓上漲逾1.20%，此前澳洲公佈的通膨報告促使市場預期澳儲行將進一步升息。截至發稿時，該貨幣對報111.38。
突破前年高點110.79併升至111.00上方後，漲勢更加強勁。相對強弱指數（RSI）上升至70以上，交易者將80視為下一個值得關注的極端區域。
技術水準和動量
如果價格突破年內高點 111.47，下一個目標可能是 112.00。鑑於平均真實波幅 (ATR) 為 111 點，下一個阻力位分別為 112.49 和 113.00。
如果該貨幣對回落至 111.00 以下，則可能測試 2 月 10 日的週期高點 110.67。其他下行阻力位包括 20 日均線 109.34 和自 2025 年 11 月低點（接近 108.00）以來的支撐趨勢線。
日圓匯率與日本經濟表現、日本央行政策、債券殖利率利差、市場風險情緒密切相關。日本央行在 2013 年至 2024 年期間的超寬鬆貨幣政策導致日圓走弱，而自 2024 年起逐步退出寬鬆政策則提供了一定的支撐，並縮小了美日 10 年期國債收益率利差。
基於澳幣/日圓突破111.00的強勁走勢，我們認為其短期動能看漲。此輪上漲主要受昨日公佈的澳洲CPI數據推動，該數據顯示季度環比漲幅為1.2%，遠高於我們先前預測的0.8%。這迫使市場預期澳洲儲備銀行今年至少還會升息一次。
技術面也支持逢高買入，因為相對強弱指數（RSI）尚未達到我們在2024年類似趨勢中看到的極端超買水準。因此，我們建議考慮買進行使價接近112.00或112.50的買權，目標是在未來兩到三週內繼續上漲。
強勁的上漲趨勢表明，在回調至111.00附近時，很可能被視為買入良機。
風險與定位考量
然而，我們必須時時警惕日圓可能會出現大幅逆轉。就在上週，我們注意到日本央行官員對日圓疲軟的擔憂日益加劇，這可能預示著其政策將加速正常化。日本央行將於2024年開始逐步退出超寬鬆貨幣政策，仍是當前日圓上漲趨勢面臨的最大風險。
為了管控這個風險，我們可以使用衍生性商品來控制風險敞口，例如使用牛市看漲期權價差而非直接購買標的資產。
今天上午，澳元/日圓選擇權的隱含波動率飆升至14.2%，創六個月新高，反映出央行之間的緊張關係。買進行使價低於關鍵支撐位110.67的保護性賣權也是對沖多頭部位的明智之舉。
目前來看，基本面依然有利於澳幣走強。利率差是關鍵驅動因素，澳洲和日本10年期公債之間的利差目前為385個基點，為2025年第三季以來的最高水準。
只要整體市場風險情緒保持樂觀，這種套利交易的吸引力就應該會繼續對避險貨幣日圓構成壓力。
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