市場洞察 
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道明證券分析師預計，李克強總理將在兩會上設定2026年國內生產毛額（GDP）成長目標區間為4.5%至5.0%。他們也預測，財政赤字將佔GDP的9%左右，這意味著政府將採取寬鬆的財政政策。
預計2026年的政策重點將放在提振內需上，具體措施包括刺激消費和促進投資。
逐漸轉向消費
向消費的轉變被描述為逐步實現經濟引擎多元化的嘗試。這項措施與2025年下半年固定資產投資疲軟密切相關。有針對性的消費者支持預計將持續。以舊換新計畫被視為一項刺激工具，可能會持續到2026年。
隨著中國兩會即將召開，我們預計官方將公佈2026年GDP成長目標，介於4.5%至5.0%之間。這一增長很可能需要透過接近GDP 9%的巨額財政赤字來融資。這顯示政府有強烈的刺激經濟的決心。
這種積極的財政政策是對2025年下半年疲軟經濟數據的直接回應。2025年全年固定資產投資僅成長2.8%，創多年來新低，主因是房地產市場持續低迷。政策制定者現在需要提振內需以彌補這一缺口。
衍生性商品和市場定位
對於衍生性商品交易者而言，這意味著未來幾週應考慮買入工業商品買權。鐵礦石價格近期在每噸120-125美元附近盤整，任何新的基礎設施支出確認都可能引發一波大幅上漲。我們認為銅期貨也存在類似的上漲潛力，銅價對製造業和建築業活動較為敏感。
在外匯市場，我們預計這項刺激措施將提振澳元，澳元是衡量中國需求的關鍵指標。交易者應考慮做多澳元/美元期貨，以從大宗商品價格上漲中獲利。
然而，巨額赤字可能會對離岸人民幣（CNH）構成壓力，為做空美元創造潛在機會。
我們也在關注股票衍生品，尤其是與消費性板塊相關的衍生性商品。預計消費者以舊換新計畫將繼續實施，該計畫在2025年底幫助汽車銷量成長了12%以上，這將直接惠及特定公司。專注於中國非必需消費品和電動車製造商的ETF買權似乎頗具吸引力。
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