週三北美交易時段，由於美國貿易政策的不確定性導緻美元走軟，英鎊兌美元匯率上漲。該貨幣對報1.3523，上漲0.29%。由於美國和英國公佈的數據有限，市場的焦點集中在聯準會和英國央行官員的演講以及對利率走勢的預期。
英國央行先前以5比4的投票結果維持了基準利率不變，貨幣市場已消化了3月19日會議將降息18個基點的預期。
央行訊號與市場定價
英國央行總裁安德魯貝利表示，3月降息的可能性依然存在，但他同時指出服務業通膨仍居高不下。
在美國，芝加哥聯邦儲備銀行主席奧斯坦·古爾斯比表示，如果通膨下降，降息是合適的，但他警告稱，在沒有證據表明通膨正朝著聯準會2%的目標邁進的情況下，不應「提前」降息。
波士頓聯邦儲備銀行主席蘇珊·柯林斯和里士滿聯邦儲備銀行主席托馬斯·巴金則指出，勞動市場穩定但略有放鬆，通膨進展不均衡。
市場預計聯準會在下次會議上不會降息，但根據Prime Market Terminal的數據，交易員已將今年剩餘時間的降息幅度預期為50個基點。
週四英國央行沒有重要會議，只有英國央行總裁隆巴德利將發表演說。在美國，交易員將關注首次申請失業救濟人數和聯準會理事米歇爾·鮑曼的演講。
技術面方面，英鎊兌美元匯率在1.3528附近波動，支撐位在1.3035，阻力位在1.3869。阻力位在 1.3560 附近，上行阻力位在 1.3680 和 1.3835；支撐位在 1.3500 附近，然後是 1.3460 和 1.3400。
自2025年初以來政策分歧的轉變
回顧2025年初的市場情緒，當時市場預期聯準會和英國央行將同步降息。如今，情勢已發生巨大變化，2026年初的經濟數據顯示，兩家央行的政策分歧已十分明顯。這種分歧目前是英鎊兌美元匯率的主要驅動因素。
我們曾在2025年3月認為英國央行降息的可能性已經不存在，原因是服務業通膨居高不下，最新1月份的報告顯示通膨率為5.9%。因此，衍生性商品市場目前預計英國央行將在年底前進一步收緊貨幣政策近30個基點。
這種鷹派情緒的重新定價表明英鎊存在潛在支撐，因此在英鎊大幅下跌時做多不失為一種可行的策略。
在美國，雖然我們預期的2025年降息50個基點確實發生，但進一步寬鬆的步伐已經停滯。出乎意料的強勁的2026年1月就業報告顯示，經濟新增就業人數22.5萬個，這推遲了市場對3月降息的預期。芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，3月降息的可能性已降至僅15%，為美元提供了堅實的支撐。
這種政策緊張局勢意味著我們應該為未來幾週波動性加劇做好準備。3個月期英鎊兌美元選擇權的隱含波動率已從去年底的約6.5%上升至超過8.2%，顯示市場預期價格波動幅度將更大。交易者應考慮使用跨式選擇權等選擇權結構，以掌握近期區間突破的機會。
我們在2025年分析的技術面現在已經過時，因為1.3500附近的上升支撐趨勢線已於去年底被有效突破。該支撐位現在已成為主要阻力位，目前英鎊兌美元在1.3310附近徘徊。下檔方面需要關注的關鍵水準是脫歐後的支撐區域，約 1.3200。
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