BBH表示，美元指數（DXY）目前在96.00-100.00區間中部附近波動，該區間自6月以來一直維持在該區間內。
BBH預計，由於美元走勢與利率差異密切相關，且目前沒有直接因素會改變主要央行的利率預期，因此短期內該區間將保持不變。
BBH認為，美元的長期前景疲軟，這與對美國貿易和安全政策信心、美國財政信譽以及聯準會政治化的擔憂有關。
聯準會的耐心和消費者的韌性
報告指出，鑑於2月消費者資料走強，聯準會可以保持耐心，再考慮恢復寬鬆政策。
全球大型企業聯合會消費者信心指數漲幅超出預期，勞動市場差異指數從1月的6.8升至7.4，六個月就業預期也從-13.9改善至-10.4。
報告也引述聯準會官員的言論，淡化了近期降息的可能性，因為核心通膨率接近3%，失業率保持穩定。
堪薩斯市聯邦儲備銀行主席傑夫·施密德和聖路易斯聯邦儲備銀行主席阿爾貝托·穆薩萊姆原定發表講話，施密德此前曾在2025年10月和12月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上投票支持維持利率不變。
由於美元指數（DXY）在96.00至100.00之間波動，短期策略是在該區間內進行交易。
主要貨幣對的隱含波動率已顯著下降，外匯波動率指數（FXVI）近期跌破7.0，創下自2025年第三季以來的新低。
在這種環境下，賣出選擇權（例如歐元/美元跨式選擇權）以收取權利金，同時市場也在等待新的催化劑，這有利於交易者獲利。
然而，由於對美國財政信譽的擔憂日益加劇，我們仍然從結構上看空美元。
國會預算辦公室（CBO）2026年1月發布的最新報告預測，今年公共債務佔GDP的比重將超過110%，這一數字正在削弱市場的長期信心。
這些財政擔憂是我們預期美元最終將突破當前區間的關鍵原因。
交易者應考慮利用短期區間震盪策略產生的收益來為長期看空部位提供資金。
買入美元指數（DXY）的長期看跌期權，例如到期日在2026年底或2027年初的期權，是一種低成本的策略，可以為美元最終跌破96.00的支撐位做好準備。
我們在2002年至2004年間也看到了類似的動態，當時一段區間震盪期過後，美元因結構性赤字而經歷了多年的下跌。
為突破下限做好準備
聯準會官員近期的表態凸顯了其耐心，這為這種兩階段政策提供了必要的穩定性。
2月強於預期的消費者信心數據（就業差異指數小幅上升至7.4）也為其暫時維持利率不變提供了依據。
這種推遲寬鬆政策的做法將美元推至當前區間，為未來美元走弱創造了機會。
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