紐元兌美元匯率週三歐洲交易時段連續第二天上漲，接近0.5990，逼近0.6000。此前，美國總統川普發表了第二任期的首次國情咨文，美元走軟，紐元兌美元匯率因此走強。
川普在咨文中表示，其政府實現了“史無前例的逆轉”，並列舉了通膨下降和經濟表現良好的例子。他還提及了打擊非法移民和芬太尼的措施，並表示，在最高法院裁定多項全球關稅措施無效後，可能會對那些在貿易協定中「玩弄花招」的國家徵收更高的關稅。
聯準會政策展望
如果市場預期聯準會將維持利率不變更長時間，美元獲得支撐，紐元/美元的漲幅可能受到限制。波士頓聯邦儲備銀行主席蘇珊·柯林斯表示，將利率維持在當前區間一段時間可能是合適的，而里士滿聯邦儲備銀行主席托馬斯·巴金則表示，目前的政策「足以」管控風險。
上週，紐西蘭儲備銀行將官方現金利率維持在2.25%不變，並表示隨著通膨率接近目標區間的中點，政策將持續保持寬鬆。交易員認為，在10月或12月之前，首次升息的可能性不大。
紐元/美元近期走強，逼近0.6000關口，這應被視為一種暫時的政治反應，而非根本轉變。我們認為這是一個做多該貨幣對下跌的機會。
美國國情咨文發表後，美元短暫走弱，掩蓋了支撐美元的潛在因素。我們看跌紐元/美元的核心原因在於兩國央行貨幣政策的巨大差異。
自2023年中期以來，聯準會一直將聯邦基金利率維持在5.25%-5.50%的區間，以應對持續的通膨，預計到2025年平均通膨率將超過3%。相較之下，紐西蘭儲備銀行將官方現金利率維持在較低的2.25%，為持有美元創造了顯著的收益優勢。
回顧2025年的經濟數據，美國經濟展現韌性，而紐西蘭經濟在短暫衰退後復甦乏力。目前，紐西蘭的年通膨率已降至2.8%，遠低於紐西蘭儲備銀行的目標區間，因此該央行沒有理由考慮升息。這與美國的情況形成鮮明對比，聯準會仍然對物價壓力可能再次抬頭保持警惕。
外部因素與貿易逆風
外部因素也對紐西蘭元構成沉重壓力。紐西蘭最大的貿易夥伴中國經濟成長持續放緩，抑制了對紐西蘭主要出口產品的需求。此外，作為衡量紐西蘭出口收入關鍵指標的全球乳製品貿易價格指數在過去六個月下跌了7%，這無疑為紐西蘭元雪上加霜。
有鑑於此，紐元兌美元匯率向0.6000的反彈為建立空頭部位提供了有利時機。衍生性商品交易者可考慮買進紐元/美元看跌選擇權，以期在潛在下跌中獲利，同時限制上行風險。或者，建立紐元期貨合約的空頭頭寸，也可以直接根據該貨幣對可能回落至去年低點的預期採取行動。
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