美元兌新加坡元匯率已收復早盤因美國關稅消息而下跌的部分。此舉與市場風險偏好走軟以及新加坡金融管理局（MAS）4月收緊貨幣政策的預期降低有關。
新加坡整體CPI年增1.4%，符合預期。核心通膨率年減至1.0%，主要得益於服務業通膨的放緩。
大眾政策預期轉變
核心通膨數據走軟導致市場對新加坡金融管理局（MAS）4月收緊貨幣政策的預期降低。目前普遍認為，MAS將在4月維持政策不變，並密切關注即將公佈的通膨數據。
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我們看到，始於去年的趨勢正在逆轉，當時市場對MAS收緊貨幣政策的預期有所減弱。2025年核心通膨的意外下滑強化了MAS將維持政策不變的觀點。
然而，最新的2026年1月數據顯示，核心通膨加速至3.1%，遠超預期，這使得MAS再次將收緊貨幣政策提上日程。這種重新出現的通膨壓力徹底改變了市場對2026年4月政策會議的預期。
去年，市場普遍認為任何政策變動的可能性都為零，而如今隔夜指數互換顯示，MAS將政策區間重新上調的機率超過70%。這與2025年大部分時間主導市場的鴿派立場截然不同。
美元前景及交易影響
另一方面，美國經濟依然強勁，最新勞動力市場報告顯示新增就業機會超過25萬個，這使得聯準會持續維持鷹派立場。這與2025年期間美國經濟放緩的擔憂偶爾導緻美元走弱的情況形成鮮明對比。
如今，我們面臨的局面是，兩國央行都在釋放收緊政策的訊號，這創造了一個複雜但充滿機會的環境。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著美元/新加坡元選擇權的隱含波動率可能是一個有價值的交易機會，尤其是那些在4月新加坡金融管理局（MAS）會議前後到期的合約。
鑑於新加坡元走強的可能性再次出現，買入美元/新加坡元看跌期權或構建看跌期權價差等策略可能是有效應對MAS可能出人意料的鷹派言論的策略。這些選擇權的成本可能仍反映出一些過去較為鴿派的情緒。
然而，我們必須密切注意全球風險偏好，因為任何大規模的避險情緒都可能引發美元全面上漲，從而抵消本地因素的影響。
這種風險表明，交易者應傾向於風險可控的策略，例如價差交易，而不是承擔裸賣空帶來的無限風險。密切關注全球股市波動是管理交易此風險的關鍵。
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