週二，美元/日圓走強，此前有報導稱，日本首相高市早苗上週與日本央行行長上田一夫會面時，敦促央行謹慎考慮進一步加息。受此消息影響，日圓走軟。隨後，美元從日內高點回落，美元/日圓漲幅受阻。
美元/日圓一度觸及156.28，最終回落至155.70附近，上漲約0.64%。日線圖顯示，價格已重回100日均線（SMA）上方，該均線位於155.10附近，而50日均線（SMA）在156.00附近構成阻力。
相對強弱指數（RSI）在本月初接近超賣水準後回升至53附近。平均真實波幅（ATR）約為1.30，表示波動性較高但穩定。
支撐位在100日均線附近（155.10附近），若跌破該支撐位，則可能下探至154.00。若日圓跌破154.00，152.00區域將是關鍵支撐位；若突破50日均線，則可能上探157.00至157.50。
日圓匯率受日本經濟、日本央行政策、日美殖利率差、風險情緒的影響。日本央行在2013年至2024年間實施了極度寬鬆的貨幣政策，隨後隨著其他央行降息，日美10年期國債殖利率差收窄，日本央行於2024年開始逐步退出寬鬆政策。
日本央行有時會幹預貨幣政策以削弱日元，但由於與主要貿易夥伴的政治關係，這種情況並不常見。在市場承壓時期，日圓也常被視為避險貨幣。
回顧2025年初，我們看到日本官員對大幅升息持謹慎態度，而這種態度在過去一年中基本上得到了印證。自那以後，日本央行僅進行了兩次小幅升息，每次升息幅度僅15個基點，與美國的政策分歧依然較大。
這使得美元/日圓匯率穩定攀升至目前的162.50附近。本月公佈的最新數據顯示，日本核心通膨率意外降至1.8%，低於日本央行2%的目標，從而降低了進一步收緊貨幣政策的壓力。
相較之下，美國2026年1月非農就業報告強勁成長，新增就業人數21萬個，進一步鞏固了聯準會暫停降息週期的決定。這一基本面支撐著美元/日圓匯率繼續走高。
對於衍生性商品交易者而言，這種低迷但持續的上漲動能表明，買進長期買權是一種可行的策略。一個月期美元/日圓選擇權的隱含波動率接近6.5%的多年低點，使得以相對較低的成本獲得進一步上漲的曝險成為可能。
我們注意到，未來三到六個月到期的選擇權，其行使價在165.00附近，市場對此較為關注。然而，我們必須警惕日本當局的干預風險，他們曾口頭警告稱，匯率不應「過度波動」超過160.00。
為了應對這一風險，交易者可以使用看漲期權價差策略來限制潛在收益並降低初始成本，或者可以買入價格低廉的虛值看跌期權，以對沖匯率突然劇烈反轉的風險。
歷史上，例如2022年和2024年發生的干預事件，往往發生在匯率快速飆升之後，而非像目前這樣緩慢上漲。
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