週二，WTI原油價格接近每桶65.95美元，當日下跌0.68%，此前週一曾觸及六個月高點67.23美元。由於市場權衡中東風險與可能抑制需求的因素，油價走勢趨於疲軟。
美伊緊張局勢依然是市場關注的焦點，雙方本週將在日內瓦繼續舉行會談，同時美國也將施加政治和軍事壓力。伊朗在霍爾木茲海峽舉行海軍演習，該海峽是每日約2,000萬桶原油的運輸通道，引發了人們對供應中斷的擔憂。
庫存展望和供應平衡
美國能源資訊署（EIA）預計，由於產量成長超過消費成長，全球原油庫存將上升。EIA預測，今年全球原油庫存平均每日將增加310萬桶，高於2025年的預期增幅。
此前，美國最高法院裁定部分關稅無效，隨後美國政府暗示將對部分國家徵收新的關稅，貿易不確定性再次加劇。據稱，美國政府提議對全球原油徵收15%的關稅，這加劇了人們對全球經濟成長和能源需求的擔憂。
在4小時圖上，WTI原油價格為每桶65.97美元，高於50週期和100週期均線（約64.50-64.00美元），相對強弱指數（RSI）在高於70後回落至53。阻力位在67.00美元附近，支撐位在66.20-65.90美元，其次是64.50美元和63.50美元。
回顧去年同期的分析，我們可以看到，在地緣政治和需求博弈的背景下，WTI原油價格在每桶66美元附近波動。中東地區的緊張局勢確實起到了一定的支撐作用，推動油價在2025年下半年升至每桶70美元中段。
而到了2026年2月25日，WTI原油價格已回落至每桶71美元左右，這清楚地表明，持續的供應紀律比先前擔憂的需求逆風更為重要。
美國能源資訊署（EIA）預測的2025年初的嚴重供應過剩並未完全出現。我們看到，歐佩克+在去年維持了減產，有效地在油價下跌時支撐了市場。EIA本月發布的最新數據顯示，過去四周美國原油庫存實際上淨減少了210萬桶，與往年同期庫存增加的預期相反。
需求訊號與宏觀不利因素
2025年出現的對全球經濟成長的擔憂已被證實，這也限制了油價的上漲空間。例如，近期數據顯示，歐元區製造業採購經理人指數（PMI）在2026年1月再次萎縮，而中國進口成長也停滯不前。這造成了供應緊張但消費需求成長乏力的局面。
鑑於供應緊張與需求疲軟之間的矛盾，我們認為未來幾週市場將維持區間震盪。一個合適的策略是利用選擇權賣出波動性，例如以當前價格為中心的鐵鷹式選擇權組合。
這需要賣出上限約為76美元的看漲期權價差和下限約為67美元的看跌期權價差，如果原油價格繼續在預期區間內波動，即可獲利。
從技術面來看，我們在2025年初看到的強勁上漲趨勢已經轉變為目前的橫盤整理形態。今天的日線圖顯示，油價在50日均線和200日均線之間盤整，顯示市場猶豫不決。因此，我們應該將價格向我們建議的選擇區間頂部（接近76美元）的任何移動視為啟動該策略看跌部分的機會。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
