週二，美元兌日圓匯率接近155.95，當日上漲0.80%。此舉受美國經濟數據走強和日圓持續走軟的提振。
美國2月消費者信心指數上升，世界大型企業聯合會（Conference Board）的消費者信心指數從先前修正後的89.0升至91.2。該指數仍低於2024年11月112.8的峰值。
隨著美元需求回升，美元指數（DXY）逼近98.00。美國最高法院一項挑戰部分關稅措施的裁決起初對美元構成壓力，但川普總統宣布對全球商品加徵15%的新關稅，加劇了貿易擔憂，並支撐了避險資金流入。
聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄顯示，多位聯準會委員認為，在通膨目標2%取得更明確進展之前，進一步放鬆貨幣政策為時過早。市場仍預期聯準會今年將多次降息25個基點，將限制美元的中期上漲空間。
在日本，有報告指出首相高市早苗在與日本央行行長上田一夫的會晤中表達了對進一步升息的擔憂，受此影響，日圓持續承壓。上田表示並未提出具體的政策要求，但此次會談加劇了市場對貨幣政策正常化進程放緩的預期。
紐約銀行、三菱日聯金融集團和法國興業銀行指出，政治摩擦、市場對最早於春季收緊貨幣政策的預期轉變，以及利率差距與美元/日圓匯率之間關聯性減弱，都對日圓構成了影響。他們也表示，日本的經濟成長前景在短期內可能對日圓走勢更為重要。
我們還記得2025年初的情況：當時日本央行面臨的政治壓力以及美國信心的反彈，曾推動美元/日圓匯率逼近156。如今，到了2026年2月24日，這種政策分歧進一步擴大，美元/日圓匯率已接近162.50。這印證了早在一年多前就已初見端倪的強勁趨勢。
儘管市場在2025年預期聯準會多次降息，但持續的通膨意味著聯準會最終只在年底降息了25個基點。最新的2026年1月CPI數據顯示，通膨率維持在3.2%的低位，市場對今年大幅寬鬆政策的預期正在消退。這一現實繼續為美元提供強勁支撐。
我們在2025年對日本央行政策受政治影響的擔憂最終被證明是正確的。日本央行在2025年年中僅進行了一次猶豫的加息，隨後便暫停了加息，市場現在將此舉視為其收緊政策能力有限的信號。日本央行總裁上田文雄近期的聲明繼續強調謹慎，令日圓承壓。
鑑於美元/日圓目前處於數十年來的高位，直接做多有風險，但其基本趨勢仍然強勁。我們看到交易員傾向於買入美元/日圓看漲期權，以期在限制下行風險的同時獲取進一步上漲空間，未來幾週行權價在164.00附近的期權越來越受歡迎。
隱含波動率近期小幅上升至9.5%，顯示市場正準備迎接潛在的突破或大幅回檔。同時，我們必須密切注意美國經濟放緩的跡象，因為2025年初消費者信心的反彈動能已經減弱。
密西根大學2026年2月的最新消費者信心指數跌至78.5，顯示高利率開始對家庭造成影響。這使得看漲期權價差等策略頗具吸引力，交易者既能從持續上漲中獲利，又能規避價格突然反轉的風險。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
