澳元兌美元週二交投於0.7040附近，下跌0.20%，此前週一未能守住0.7100上方。
此輪下跌源自於交易員在澳洲、中國和美國經濟數據公佈前降低風險，澳元兌美元從數月高點回落。
澳洲1月CPI將於週三公佈，是本週澳洲經濟的主要數據事件。市場預期整體通膨率為3.7%，低於先前預期的3.8%，而截尾均值通膨率預計將維持在3.3%不變。
澳洲通膨與澳儲行展望
這些數據是在澳洲儲備銀行將現金利率上調25個基點至3.85%之後發布的。該行將此次升息與持續的通膨壓力和強勁的私人需求聯繫起來，並表示如果通膨沒有降溫，政策可能會繼續保持緊縮。
在美國，最高法院阻止了先前的一些關稅措施後，貿易政策仍然是影響市場走向的因素。隨後，唐納德·川普總統根據《貿易法》第122條提出了對全球商品加徵15%新關稅的可能性。
貿易的不確定性對澳元等周期性貨幣構成壓力，並支撐了美元。消費者物價指數（CPI）的公佈可能會影響澳元兌美元能否守住0.7000上方，還是在從0.7100下跌後繼續盤整。
我們不禁想起2025年初，當時澳幣/美元夾在澳洲儲備銀行的鷹派立場和美國再次加徵關稅的威脅之間。該貨幣對難以維持在0.7100上方的漲幅，為交易員帶來了一段不確定時期。
這種緊張局勢為去年第一季的劇烈波動埋下了伏筆。
從2025年初的波動中吸取教訓
澳洲2025年1月的關鍵CPI數據最終公佈，達3.9%，高於先前預測的3.7%。這項數據證實，通膨壓力並未如預期般迅速緩解，也印證了當時央行所提及的緊縮政策傾向。
在通膨報告公佈後，澳儲行於2025年3月再次升息25個基點，將現金利率上調至4.10%。此舉驗證了市場對澳儲行抑制通膨決心的看法，為澳元提供了堅實的支撐。
從歷史經驗來看，央行採取如此果斷的行動往往能為貨幣提供強勁的潛在支撐。
儘管國內利好消息不斷，但美國威脅加徵15%的全球關稅卻構成了一大阻力。這種不確定性抑制了全球貿易情緒，限制了澳元的漲勢，使其陷入區間震盪。
此後，澳幣兌美元匯率在0.6950至0.7100區間內持續盤整。
去年我們看到的這種背離──國內政策與國際風險的對抗──是加劇市場波動的典型模式。
對於衍生性商品交易員而言，這可以作為央行政策路徑與地緣政治事件發生衝突時選擇權定價的參考模型。在這種環境下，波動率賣方應謹慎行事，因為溢價可能會迅速攀升。
但就目前的市場而言，情況有所不同，澳洲通膨率已降至2.9%，且澳儲行已維持利率不變數月。
這意味著先前支撐澳元在2025年初走強的強勁升息預期已不復存在。因此，交易員應減少對國內CPI數據的關注，而更關注全球風險情緒的變化。
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