荷蘭國際集團（ING）報告稱，美元整體走勢喜憂參半，近期影響因素包括ADP就業數據、消費者信心指數、幾位聯準會官員的演講以及川普總統的國情咨文。
報告指出，美元指數（DXY）在98.00附近徘徊，預計將維持在97.50至98.00區間。
報告引述聯準會官員克里斯托弗·沃勒的話稱，強勁的1月非農就業數據可能需要向下修正，因為它與其他勞動力市場數據不符。報告也指出，在此背景下，疲軟的ADP數據可能對美元產生輕微的負面影響。
關於消費者信心，荷蘭國際集團指出，悲觀的消費者調查與強勁的實際支出之間存在差距。報告認為，2月消費者信心數據的溫和回升不太可能改變美元的走勢。
報告也提到，包括古爾斯比和博斯蒂克在內的幾位聯準會官員即將發表的演講被認為措辭更為鷹派。
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美元整體走勢依然漲跌互現，顯示未來幾週區間震盪策略最為明智。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著能夠從低波動性中獲利的策略，例如賣出跨式選擇權或建立鐵鷹式選擇權組合，相當具有吸引力。
市場發出的訊號表明，市場正處於盤整階段，而非強勁的單邊突破。近期勞動力市場數據的矛盾訊號也印證了這個觀點。
我們看到了出人意料的強勁的1月非農就業報告，新增就業機會超過30萬個，但上周公布的ADP就業數據卻大幅下滑，僅為16萬個。這種不一致強化了1月份非農就業數據可能下調的觀點，從而限制了美元基於就業強勁增長的任何顯著上漲空間。
此外，我們也觀察到消費者信心與實際支出之間存在持續的背離。本月公佈的最新密西根大學消費者信心指數跌至69.7，但1月零售銷售數據顯示季增0.6%，表現良好。
儘管市場情緒低迷但消費強勁，即將公佈的信心數據不太可能成為推動美元突破當前區間的催化劑。
聯準會官員的演講也加劇了美元的橫盤走勢。雖然像亞特蘭大聯邦儲備銀行主席博斯蒂克這樣較為鷹派的官員對通膨發出警告，但市場普遍預期聯準會將在第二季維持政策不變。
這種情緒在選擇權市場有所體現，芝加哥選擇權交易所貨幣波動率指數（DXY）已跌破6.0，這是自2025年第四季以來的最低水準。
從圖表來看，DXY在過去一個月中兩次未能突破98.00關卡，這使其成為一個強大的技術阻力位。
鑑於此阻力位以及97.50附近的強勁支撐，交易者應將這些水準視為3月份美元走勢的可能邊界。
即將發表的國情咨文可能會帶來一些波動，但不太可能改變這個基本面。
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