週二歐洲早盤交易中，美元/離岸人民幣小幅走高，接近6.8905。價格維持在100日均線下方，趨勢仍偏向下行。
此前，川普宣布將對所有國家進口美國商品徵收的10%至15%的關稅（法律允許的最高稅率）取消，美國關稅消息成為市場關注焦點。此前，美國最高法院於上週五裁定川普的全球關稅政策無效。川普週一也警告稱，各國不應背棄近期達成的美美貿易協議。他表示，根據其他貿易法，可能會徵收更高的關稅。
中國方面，中國人民銀行週二維持貸款市場報價利率（LPR）不變，符合市場預期。一年期LPR維持在3.00%，五年期LPR維持在3.50%。
圖表顯示，美元/離岸人民幣仍低於100日均線和20日布林通道中線。14日相對強弱指數（RSI）為31.7，接近超賣區域。
美元兌人民幣匯率在布林帶下軌 6.8680 附近獲得支撐，阻力位在 6.9155 附近。上軌 6.9633 附近也存在阻力。
回顧 2025 年，我們的分析強調美元兌離岸人民幣匯率看跌，該貨幣對在 6.8905 附近交易。這一觀點主要受美國再次發出關稅威脅以及技術指標顯示價格牢牢守住 100 日移動均線下方的影響。當時的預期是該貨幣對將測試更低的支撐位。
由於經濟政策的分歧，去年的看跌情緒如今已有所轉變。儘管中國經濟展現出韌性，2025 年 12 月的出口年增 2.3%，超出預期，但中國央行仍在積極實施寬鬆政策。相較之下，聯準會則維持鷹派立場，將利率維持在高位。
本週，中國人民銀行將五年期貸款市場報價利率（LPR）大幅下調25個基點至3.95%，創歷史新低，此舉旨在大力支持中國經濟，進一步印證了中美政策的分歧。此舉擴大了中美之間的利率差距，美國的基準利率仍高於5.25%。歷史上，更大的利率差距通常有利於持有美元而非人民幣。
鑑於這些相互矛盾的訊號——中國出口產業的韌性與激進的貨幣寬鬆政策——從2025年開始做出明確的方向性押注已不再明智。較大的利率差距為美元/離岸人民幣（USD/CNH）提供了堅實的支撐，短期內進一步大幅下跌的可能性不大。
這意味著人民幣的任何強勢都可能是短暫的。因此，未來幾週，衍生性商品交易者應考慮那些能夠從美元/離岸人民幣區間震盪或潛在小幅走高中獲益的策略。
賣出價外看跌選擇權可能是一種可行的策略，可以利用該貨幣對不太可能大幅下跌的預期來收取權利金。或者，謹慎的牛市看漲期權價差策略可以提供一種低成本的方式來押注價格逐步回落至 100 日移動平均線附近。
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