週二亞洲交易時段，英鎊兌美元小幅走低至1.3480附近，在美元連續兩日下跌後反彈之際，英鎊兌美元匯率維持在1.3500下方。
市場正密切關注美國ADP就業數據四週平均值以及聯準會官員的演講。
此前，美國最高法院駁回了其第二任期關稅計劃的部分內容，美國政府正考慮對多個行業徵收新的國家安全關稅。該計畫將引用1962年《貿易擴展法》第232條，並與上週六宣布的15%全球關稅並行。
中央銀行與通貨膨脹背景
週一，英鎊兌美元匯率在英國央行2月維持利率不變導致5比4分歧後，主要在區間內波動。
英國CPI降至3.0%，聯準會維持利率在3.50%至3.75%之間，美國1月CPI為2.4%。
該貨幣對收盤上漲0.04%，接近1.3495，並低於50日均線1.3523和200日均線1.3371。
1月高點為1.3869，12月份低點接近1.3287；支撐位在1.3475和1.3371之間，阻力位在1.325。
此前，受法院駁回基於《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）的關稅提案的影響，英鎊兌美元週一從1.3475反彈，上漲0.31%至1.3507。
鑑於英國央行鴿派立場與聯準會耐心等待的政策分歧，我們認為英鎊/美元走勢最有可能下行。
市場顯然預期英國央行將在2025年3月或4月降息，將持續對英鎊構成壓力。因此，我們應考慮買入看跌期權或建立空頭看跌期權價差策略，以應對英鎊/美元可能跌破1.3475支撐位的情況。
波動性和事件風險展望
主要的不確定性來源是美國新的貿易政策，這會帶來雙向風險，並預示著未來波動性將加劇。
擬議的15%全球關稅可能會擾亂市場；如果外國投資放緩，美元可能會走弱，這種情況類似於2024年初，當時對美國政治穩定的擔憂曾短暫打壓美元。
這種不確定性使得直接做空風險較高，因為突發的政治事件可能導致價格急劇反轉。這種環境非常適合基於波動率的策略。
隨著聯準會的重要演講和持續的貿易辯論，我們預計英鎊/美元選擇權的隱含波動率將從目前的低點上升。
我們應該考慮在這些事件發生前買入跨式選擇權或勒式選擇權，以便在價格大幅波動時獲利，無論催化劑是什麼。
從技術角度來看，該貨幣對目前低於50日移動平均線，證實了近期的下跌勢頭。如果下行壓力持續，我們認為下一個主要目標位是1.3371的200日均線。
若英鎊兌美元跌破該水平，則預示著更為顯著的結構性轉變，我們應準備增持空頭部位。
然而，我們也必須注意到，隨機震盪指標已進入超賣區域，表明當前的拋售壓力可能即將耗盡。
英鎊兌美元的一個月風險逆轉指標（反映下行保護溢價）近期也趨於平緩，顯示部分交易員對押注英鎊兌美元進一步大幅下跌持謹慎態度。
如果聯準會官員的言論出乎意料地偏鴿派，或者美國關稅計畫被推遲，則英鎊可能出現意外反彈；因此，能否重新站上1.3527關卡將是一個值得關注的關鍵信號。
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