週一，美元在開盤疲軟後穩定，美元指數收盤基本持平。週二早盤，受市場關注關稅消息，美元指數小漲至97.90附近。
ADP就業數據四週變動平均值與2月消費者信心指數將於稍後公佈，同時多位聯準會官員也將發表演說。
美國最高法院裁定川普總統的關稅政策無效後，美元應聲下跌。隨後，全球關稅稅率從10%立即調高至15%。之後，避險情緒推動美國股市走強，美元需求旺盛。
《華爾街日報》報道稱，根據1962年《貿易擴展法》第232條，美國計劃對約六個行業徵收新的國家安全關稅，這與先前宣布的15%關稅無關。
中國維持利率不變
中國央行維持一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）不變，分別仍為3.00%和3.50%。此舉符合市場預期，市場反應平淡。
歐元兌美元週一突破1.1830後回落，週二早盤在1.1770附近徘徊。
美元兌日圓升至155.00上方，日本財務大臣片山五月表示，政府將重新審視法院判決的細節。
英鎊兌美元在1.3500下方區間震盪。
黃金週一上漲超過2%，觸及2月高點5,200美元上方，隨後回落至略高於5,150美元，當日跌幅超過1%。
回顧去年同期，圍繞15%全球關稅的新政策引發的市場動盪是一個重要的訊號。儘管消息源自美國，但投資者立即湧入美元尋求避險，這為接下來幾個月的市場走勢定下了基調。
我們看到，這種強勢推動美元指數 (DXY) 在 2025 年第二季達到 101.50 的峰值，之後關稅帶來的經濟拖累開始對其造成壓力。
關稅衝擊期間的波動性交易
2025年初的這段時期凸顯了在貿易不確定時期持有波動率的價值。衡量標普500指數隱含波動率的VIX指數在相關新聞發布後的一週內飆升超過40%。
買入波動率指數買權或利用主要ETF選擇權跨式選擇權組合的衍生性商品交易員獲得了豐厚的回報，因為市場已經將新的風險計入價格。
美元/日圓匯率突破155的強勁反彈是一個關鍵訊號，顯示美元的避險地位超過了日圓。這主要是由於當時不斷擴大的利差所致，但這一趨勢此後有所減弱。
如今，美元/日圓匯率接近149，顯示一旦最初的衝擊被消化，各國央行的預期出現分歧，宏觀趨勢的轉變速度會有多快。
黃金價格飆升至5,150美元以上是典型的恐慌性交易，但隨後的反轉才是真正的機會。交易者應謹記，儘管地緣政治衝擊最初會引發黃金搶購潮，但經濟成長放緩等次生影響可能會限制其長期吸引力。
近期公佈的2026年1月通膨數據顯示，消費者物價指數(CPI)將穩定在2.4%，支持了目前對黃金較為保守的預期。
2025年2月的事件最終迫使聯準會在當年稍後採取行動。
2025年第三季美國貿易逆差擴大8%，進一步證實了全球貿易受到的拖累，促使聯準會發出暫停緊縮週期的訊號。
這一轉變至關重要，為那些預期聯準會將採取更為謹慎政策的投資者創造了利率期貨和選擇權交易機會。
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