紐西蘭元兌美元匯率在紐西蘭儲備銀行上週維持利率不變並維持鴿派立場後，從接近0.6000的位置回落。該行暗示政策將在一段時間內保持寬鬆，並表示2026年稍後升息的可能性存在，但尚未被市場完全消化。
市場下調了對貨幣政策收緊的預期，目前市場普遍認為年底前只會升息一次，而此前市場預期會升息兩次。9月升息的可能性目前為40%。
在美國，最高法院上週五以6比3的投票結果推翻了川普政府的《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）關稅。隨後，川普威脅要根據《貿易法》第122條對全球商品徵收15%的新關稅，該關稅將在未來幾個月內生效。第122條規定了150天的法定期限，進口商可能獲得超過1600億美元的退稅。
同時，聯準會官員將於週二發表講話，引領美國市場走向新的局勢，而周三公佈的澳洲CPI數據可能會影響紐西蘭元交叉盤的走勢。
週一，紐元兌美元下跌0.34%，一度跌破0.5960，隨後反彈至0.6000附近，此前的漲勢已逐漸消退。
目前紐元/美元仍高於50日均線0.5915和200日均線0.5860，11月低點0.5600附近仍是整體上升趨勢的底部。隨機震盪指標在觸及年高點0.6094後，已跌破中點。
支撐位在0.5956和0.5900，阻力位在0.6000和0.6094，上方阻力0.6200。
紐西蘭儲備銀行的鴿派立場對紐元帶來不利影響，尤其是在上週決定維持利率不變之後。紐西蘭近期數據顯示，2025年第四季GDP成長率低於預期0.2%，進一步印證了央行謹慎的展望。這降低了投資者持有紐西蘭元兌美元的動機。
同時，美國貿易不確定性的加劇令紐西蘭等風險敏感型貨幣倍感擔憂。新的全球關稅威脅已導致衡量市場恐慌情緒的關鍵指標VIX指數飆升至15%以上，並接近18.5的三個月高點。在這種環境下，投資者通常會尋求美元避險。
我們也密切關注紐西蘭主要貿易夥伴的疲軟態勢，這可能會加劇經濟前景的惡化。中國2026年1月製造業採購經理人指數（PMI）回落至49.8，跌入萎縮區間；全球乳製品貿易價格指數在最近一次拍賣中下跌2.1%。這些因素預示著紐西蘭未來出口收入可能下降。
鑑於目前存在相互矛盾的訊號，我們認為利用選擇權進行潛在下行佈局，同時控制價格波動帶來的風險，是值得考慮的策略。雖然該貨幣對目前守在0.5915附近的50日均線上方，但基本面表明該支撐位可能很快就會受到考驗。
買進行使價低於0.5950的看跌期權，或許是應對潛在跌破的明智之舉。從2025年的角度來看，這種情況與2018年和2019年的貿易爭端相當相似。當時，類似的關稅不確定性導致紐元/美元在幾個月內下跌超過10%。我們應該做好準備，以應對未來幾週類似的波動性加劇。
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