印度2月的PMI初值顯示，在內外需求的支撐下，服務業和製造業都持續擴張，招募和商業信心也隨之增強。
服務業活動與強勁的外部需求有關，而製造業的成長則與商品及服務稅（GST）調整後強勁的內需有關。
如果中美貿易協定將關稅從50%降至18%，預計製造業的外部需求將會改善。勞動密集型製造業預計將從中受益，這可能有助於提振就業。
儘管PMI表現強勁，但美元兌印度盧比匯率上週五仍上漲0.3%至90.98，本週累計上漲0.4%。印度盧比是今年迄今表現最弱的亞洲貨幣，這歸因於資本外流和進口商對美元的強勁需求。
今年迄今，印度盧比兌美元下跌1.2%，而除日本外，亞洲貨幣的平均漲幅為0.6%。本文由人工智慧工具輔助生成，並經編輯審核。
去年同期，我們曾看到明顯的脫節現象，強勁的印度PMI數據未能支撐盧比走強。資本外流和進口商對美元的強勁需求是推動美元/印度盧比匯率逼近91的主要因素。
當時，儘管印度經濟基本面強勁，但盧比仍是亞洲表現最差的貨幣。然而，隨著預期成長動力的實現，情況已轉變。
外國投資組合投資者已轉為印度股票的淨買家，上季淨買進超過50億美元，扭轉了2025年初的資金外流趨勢。
製造業的持續擴張支撐了這一信心，1月最新的PMI指數高達57.5。
這種持續的基本面強勁表明，賣出價外美元/印度盧比看漲期權是收取期權費的明智策略。目前，即期匯率徘徊在88.50附近，市場對盧比的情緒已轉為樂觀，導致隱含波動率下降。
在這種環境下，建立能夠從本國貨幣穩定或逐步走強中獲益的部位更具吸引力。
然而，我們必須密切關注大宗商品進口商對美元的持續需求，這為美元/印度盧比匯率提供了支撐。
隨著布蘭特原油價格穩定在每桶85美元左右，進口壓力持續存在，可能減緩盧比升值。這種潛在需求阻止了美元/印度盧比匯率過快下跌。
因此，交易者可以考慮採用比例價差策略或買入短期美元/印度盧比看跌期權，以把握匯率逐步下跌的機會。這些策略既能從預期趨勢中獲利，也能控制進口商推動美元大幅上漲帶來的風險。
密切關注印度儲備銀行的動向仍然至關重要，因為其政策可能影響短期匯率走勢。
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