三菱日聯銀行（MUFG）表示，美國關稅徵收方式的轉變以及美元走軟，預示美元兌人民幣匯率將逐步走低。
該行補充道，由於預計中國出口商品的實際關稅將會下降，中國相對於部分亞洲出口國可能會受益。三菱日聯銀行指出，一些先前受益並達成貿易協議的國家，目前處境略有惡化。該行還表示，尚未完全達成貿易協議的國家，例如中國和巴西，反而受益更多。
三菱日聯銀行引述全球貿易預警（Global Trade Alert）的分析估計，未來幾個月內，巴西和中國的實際關稅可能會下降約7%至16%。三菱日聯銀行表示，這將縮小其他亞洲出口國與中國之間的關稅差距。
三菱日聯銀行指出，關稅差距的縮小會降低企業將出口商品經由其他亞洲經濟體轉移到美國的動機。
報告指出，本文由人工智慧工俱生成，並經編輯審核。
我們認為，未來幾週美元兌人民幣匯率將穩定走低。美元走軟，更重要的是美國關稅政策的轉變，都支撐了這個前景。這些變化使得中國商品在全球舞台上更具競爭力。
中國海關總署最新公佈的2026年1月數據顯示，中國對美出口年增3.5%，遠超預期。這是六個月來首次顯著增長，表明較低的有效關稅已經開始產生影響。對貿易商而言，這更強化了人民幣走強的預期。
這與2025年大部分時間的貿易環境截然不同。當時，由於供應鏈積極轉移到其他亞洲國家以規避更高的關稅，貿易策略主要集中在人民幣走弱的背景下。如今，這種出口轉移的趨勢正在減弱。
與中國的成長形成鮮明對比的是，越南1月對美出口成長放緩至僅1.2%，較去年強勁的成長動能大幅下滑。關稅優勢的縮小降低了企業將生產轉移出中國的動力。
這種根本轉變應會繼續對美元/人民幣貨幣對構成下行壓力。市場似乎正在消化這一穩定趨勢，而非突然下跌。
美元/人民幣的一個月隱含波動率已降至3.8%，接近一個多季度以來的最低水準。在這種低波動率環境下，賣出該貨幣對的價外看漲期權可能成為一種頗具吸引力的策略，既能收取期權費，又能為下跌做好準備。
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