週一，美元收復了盤中大部分跌幅，並在市場對最高法院駁回川普總統關稅政策及其周末宣布加徵更多關稅的舉措做出反應後，整體走勢趨於穩定。
美元指數接近97.70，而川普則宣布對全球貿易加徵15%的關稅。
歐元兌美元接近1.1790，此前一度上漲，隨後回落；英鎊兌美元在回吐了大部分早盤漲幅後，維持在1.3490附近。
澳幣兌美元接近0.7060，下跌超過0.40%；美元兌日圓接近154.60，此前日本1月全國CPI疲軟，市場對日本央行升息的預期升溫。
受避險情緒提振，黃金價格反彈，觸及三週高點，突破每盎司5200美元，報每盎司5211美元，上漲超過2%。
各國央行在2022年增持了1,136噸黃金，價值約700億美元，創下年度最高增持紀錄。
即將公佈的數據包括澳洲1月CPI（2月25日）和東京2月CPI（2月26日）。
2月27日公佈的數據包括瑞士第四季GDP、德國2月CPI和HICP初值、加拿大第四季GDP、美國生產者物價指數。
回顧2025年此時的市場衝擊，我們可以看到波動性的驅動因素發生了什麼樣的變化。
最高法院的關稅裁決以及隨後15%的全球關稅所引發的混亂，純粹是政治事件，它撼動了市場。
如今，我們關注的重點不再是難以預測的政策聲明，而是通膨路徑和央行的應對措施。
去年黃金價格飆升至5,200美元以上，是一場極端的避險浪潮，但其邏輯在今天依然適用。
我們知道各國央行一直在大量買入黃金，世界黃金協會報告稱，2023年各國央行黃金儲備增加了近1,037噸，接近歷史最高水準。
鑑於持續的地緣政治緊張局勢，利用選擇權建立黃金多頭頭寸仍然是對沖意外全球動盪的明智之舉。
去年的動盪導緻美元指數一度跌至97.70，之後又有所回升，這是對貿易不確定性的反應。
如今，市場環境已截然不同，美元指數走強，近期徘徊在105附近，原因是聯準會在通膨數據持續低迷的情況下對利率保持謹慎態度。
這使得利用生產者物價指數（PPI）等關鍵數據進行衍生性商品交易比對突發的政治新聞做出反應更具策略性。
去年日圓兌美元匯率接近154.60，主要是因為市場預期日本央行將升息。
此後，我們看到日本央行在2024年進行了歷史性的政策調整，但日美利率差距仍然巨大。
目前超過500個基點的基本面缺口表明，利用期貨交易利率差比我們在2025年看到的避險交易更具結構性意義。
與去年澳元等貨幣受廣泛關稅消息衝擊不同，如今其走勢與具體數據點的關聯更為密切。
我們剛剛看到澳洲2026年1月的月度CPI指標為3.5%，略高於預期，這進一步印證了當前貨幣對走勢主要受個別經濟數據驅動的觀點。
這意味著交易者應利用短期選擇權來掌握這些預定數據發布前後的市場波動。
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