週一，美元/加幣在1.3665附近交易，當日變化不大。該貨幣對在尾盤從月高點回落後試圖企穩，但仍低於1.3700。美元本週開盤走弱，此前曾觸及1月以來的最高水準。美國總統川普宣布全球商品加徵15%的關稅，對美元構成壓力。
美國數據和聯準會訊號
美國經濟數據喜憂參半，12月工廠訂單季減0.7%，低於預期。聯準會理事克里斯多福沃勒支持降息25個基點，並指出勞動市場正逐步走弱。
油價近期觸及逾六個月高點後回落。對貿易戰影響和燃料需求疲軟的擔憂令原油價格承壓，而加拿大作為主要石油出口國，原油價格下跌可能對加幣構成壓力。
另有報導稱，如果核談判失敗，華盛頓正在考慮對伊朗進行有限打擊。任何進一步的緊張局勢都可能加劇油價和加幣的波動。
我們還記得去年這個時候，也就是2025年初，美元/加幣匯率在1.3700下方苦苦掙扎。當時，美元因貿易關稅威脅而走弱，加幣則因油價下跌而承壓，市場陷入僵局，導致該貨幣對在區間內波動。
背景發生了什麼樣的變化
縱觀當前情勢，聯準會在2025年三次降息（每次降息0.25個百分點）後，市場格局已發生顯著變化。目前美國通膨率穩定在2.9%左右，1月新增就業人數僅18.5萬個，市場預期聯準會將維持利率不變，美元面臨的壓力也隨之緩和。
這與去年同期聯準會官員（如沃勒行長）所持的鴿派立場形成鮮明對比。同時，原油價格走強，WTI原油價格持續高於每桶82美元，遠高於2025年貿易擔憂時期低於75美元的水平。
原油價格走強主要得益於全球需求復甦和歐佩克+的嚴格減產。因此，加元受益於貿易條件的改善，而去年同期並不存在此因素。
對衍生性商品交易者而言，這改變了2025年區間震盪策略的格局。由於加幣基本面走強，美元殖利率縮小，買進3至6個月到期的加幣買權或美元/加幣看跌選擇權頗具吸引力。
這使得交易者能夠為加幣可能向1.3350支撐位（上次測試是在2024年底）邁進做好準備。
鑑於去年與伊朗的地緣政治緊張局勢並未升級為重大衝突，能源市場的隱含波動率此後已回落。這使得選擇權溢價相對低於2025年充滿不確定性的時期。
交易者可以利用這種低成本環境建構頭寸，從美元/加幣貨幣對的持續下跌中獲利。
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